¿Hacia dónde se dirigirán los precios del oro en los próximos cinco años? Una previsión integral hasta 2031

Después de un notable recorrido durante 2024 y 2025, los inversores en oro están haciendo preguntas críticas sobre hacia dónde se dirigen los precios de los metales preciosos. Nuestro análisis más reciente de indicadores de mercado a largo plazo, tendencias monetarias y patrones técnicos sugiere que las predicciones de precios del oro para los próximos 5 años deberían mantenerse firmemente alcistas, aunque el camino a seguir probablemente será más mesurado que los rallies recientes.

Dónde Estamos: Validando Predicciones Anteriores

Cuando predijimos que el oro se acercaría a los $3,000 durante 2025, los escépticos cuestionaron si esos niveles eran realistas. Estaban equivocados. El mercado ha validado en gran medida nuestro marco analítico, confirmando que las expectativas de inflación, las dinámicas monetarias y los patrones en los gráficos siguen siendo la verdadera brújula para las valoraciones del oro.

Nuestra predicción de 2024 de un máximo cercano a $2,600 resultó precisa a lo largo del año. La posterior ruptura en 2025 hacia y más allá de los $3,000 se alineó exactamente con nuestras expectativas. Este historial importa porque demuestra que el análisis sistemático—no la intuición o el sentimiento—puede iluminar la verdadera dirección del mercado del oro.

Las Fuerzas Mecánicas que Impulsan Precios Más Altos

Comprender qué impulsa al oro requiere mirar más allá de las narrativas simples de oferta y demanda. El oro es fundamentalmente un activo monetario, y tres fuerzas merecen tu atención:

Las Expectativas de Inflación Siguen Elevadas

El ETF TIP (Treasury Inflation-Protected Securities) ha mantenido su posición dentro de un canal alcista secular. Esto es crucial: el oro se mueve en sincronía con las expectativas de inflación real. Cuando los inversores anticipan precios más altos en el futuro para bienes y servicios, el oro se convierte en una reserva de valor que supera a los activos nominales. La divergencia entre las tendencias del índice de precios al consumidor y los retornos de activos nominales continúa favoreciendo a los activos tangibles.

Las Condiciones Monetarias Apoyan una Apreciación Gradual

La base monetaria (M2) ha reanudado su expansión constante tras un período de consolidación en 2022-2023. La historia demuestra que siempre que los agregados monetarios se expanden mientras las expectativas de inflación permanecen pegajosas, el oro suele experimentar una tendencia alcista estructural. La divergencia que parecía insostenible entre el crecimiento de M2 y la trayectoria del precio del oro se ha resuelto mediante valoraciones más altas de los metales preciosos, exactamente como predijo nuestro marco.

El Posicionamiento Institucional Sugiere Espacio para Más Subidas

El mercado de futuros COMEX aún muestra posiciones netas cortas elevadas mantenidas por traders comerciales. De manera contraintuitiva, esto es alcista. Estas posiciones extendidas significan que hay poco margen para que los precios sean suprimidos artificialmente, y cualquier rally de cobertura corta podría acelerar las ganancias más rápidamente de lo que sugieren modelos lineales. Esta estructura de mercado respalda la tesis de que el oro puede moverse rápidamente cuando cambia el impulso.

Objetivos de Precio: Lo Que Nos Dicen los Gráficos y los Indicadores

Combinar análisis técnico de patrones en gráficos de varias décadas con métricas fundamentales produce objetivos claros de precios:

• 2026: Esperar precios máximos en el rango de $3,800-$4,000, con la posibilidad de tocar los $4,000 durante rallies fuertes en entornos de riesgo favorables
• 2027-2028: Una fase de consolidación donde el oro probablemente cotice entre $3,200-$3,600, reflejando la digestión de los inversores de valoraciones más altas
• 2029-2030: Una fase de aceleración donde el oro se acerque a los $4,500-$5,000 a medida que el crecimiento monetario y la inflación se vuelvan realidades innegables

El patrón en el gráfico de 50 años muestra una poderosa formación de taza con asa que abarca desde 2013 hasta 2023. “Las consolidaciones más largas equivalen a rupturas más fuertes”, y este patrón en particular sugiere una fortaleza en tendencia durante varios años. Probablemente solo estamos en la segunda fase de este ciclo alcista.

Qué Diferencia Nuestra Predicción del Consenso

Instituciones importantes como Goldman Sachs, UBS, Bank of America, J.P. Morgan y Citi Research agruparon sus predicciones para 2025 en torno a los $2,700-$2,850. Nosotros predijimos $3,100—aproximadamente un 15% más alto que el rango del consenso. El mercado se movió hacia nuestros números.

La convergencia cuenta una historia interesante: la mayoría de los analistas subestiman el potencial alcista del oro cuando dependen demasiado de la historia reciente o asumen una reversión a la media. En cambio, deberían reconocer que los patrones en los gráficos potentes, combinados con una inflación persistente y una expansión monetaria, crean las condiciones para un rendimiento superior sostenido.

La predicción más conservadora de Macquarie de $2,463 resultó notablemente pesimista, destacando que los extremos bajistas en el oro frecuentemente subestiman la resiliencia del activo.

Oro vs. Otras Alternativas: Por qué el Oro Gana

Una pregunta común: ¿deberían los inversores elegir entre oro y plata? Nuestro análisis sugiere que ambos merecen una asignación en la cartera, pero por diferentes razones. El oro proporciona estabilidad y una apreciación constante. La plata, con su patrón de taza con asa alcista de 50 años, tiende a acelerarse durante las etapas finales de los mercados alcistas. La plata podría experimentar movimientos explosivos hacia los $50 por onza para 2028-2029.

Sin embargo, el oro sigue siendo la inversión principal para quienes buscan una apreciación sostenida del precio en los próximos cinco años.

Respondiendo a Preguntas Clave

¿Qué podría descarrilar esta predicción?

La tesis alcista del oro solo se invalidaría si los precios cayeran y permanecieran por debajo de los $1,770—un escenario de baja probabilidad dado el actual contexto monetario y de inflación. Se requeriría una catástrofe económica o una espiral deflacionaria.

¿Es realista que el oro alcance los $5,000 para 2030?

Sí, bajo condiciones básicas que combinen inflación moderada y una continuación de la política monetaria acomodaticia. En escenarios de estrés (crisis geopolítica, depreciación de la moneda), incluso los $10,000 se vuelven concebibles, aunque lo calificamos como un riesgo extremo en lugar de un escenario base.

¿Cómo se compara esto con mantener acciones o bonos?

La correlación positiva del oro con las expectativas de inflación significa que en realidad se mueve con las acciones durante mercados normales—contradiciendo la narrativa de cobertura contra recesiones. En entornos inflacionarios, el oro supera tanto a las acciones como a los bonos. Durante caídas deflacionarias, todos los activos de riesgo sufren juntos.

El Camino a Seguir

Las predicciones de precios del oro para los próximos 5 años deben basarse en tres elementos: patrones técnicos en los gráficos que han completado reversos poderosos, impulsores fundamentales (expectativas de inflación) que permanecen estructuralmente elevadas, y estructuras de mercado (bajas posiciones cortas comerciales) que limitan la caída pero permiten una aceleración al alza.

El rango de predicción del consenso de $2,700-$2,850 para 2025 resultó demasiado conservador. Nuestra previsión de una apreciación sostenida hacia los $3,800-$4,000 en 2026 y más allá de los $4,500 para 2030 refleja estos mecanismos con mayor precisión. Los inversores que entienden que el oro prospera cuando las expectativas de inflación importan más se posicionarán en consecuencia para la próxima media década.