El año pasado conocí a un ingeniero que lleva más de diez años trabajando en la industria de pagos. Mientras experimentaba con interfaces de pagos transfronterizos, se quejaba: "Vuestros blockchains siempre dicen que van a revolucionar los pagos, pero ¿dónde está la cadena que realmente permite a los pequeños comerciantes usar stablecoins para liquidar sin preocuparse por las tarifas de Gas ni por los deslizamientos?" En ese momento, no supe qué responder.

Recientemente, he dedicado bastante tiempo a estudiar la pila tecnológica de Plasma y su ecosistema en la cadena, y finalmente he entendido que esta nueva cadena podría realmente haber encontrado su camino. No es esa especie de exageración de millones de TPS que luego resulta ser frágil, sino que redefine desde los protocolos básicos cómo se usan las stablecoins y DeFi.

Hablando de Plasma, el dato más llamativo es: en solo tres semanas desde su lanzamiento en la red principal, ha captado 8 mil millones de dólares, colocándose directamente entre las diez principales en TVL en la cadena. La cifra es impresionante, pero la lógica detrás de ella es aún más interesante.

Actualmente, la mayoría de los protocolos de préstamos en las cadenas actúan de forma independiente: Aave crea su propia liquidez, Compound también debe gestionar la suya, y como resultado, el mercado parece estar fragmentado en pedazos. Pero Plasma es diferente; en su capa base, tiene algo llamado Fluid que separa directamente la capa de liquidez, convirtiéndola en una infraestructura pública compartida por todas las aplicaciones superiores. Ya sea para préstamos o DEX, si construyes sobre Plasma, automáticamente te conectas a la misma piscina de liquidez. Con este cambio, la eficiencia del capital aumenta varios órdenes de magnitud.

La innovación principal radica en que Plasma utiliza una tecnología llamada "posiciones de rango" para reescribir completamente el mecanismo de liquidación. La liquidación en los protocolos tradicionales funciona así: la volatilidad de precios → activa el umbral de liquidación → se liquidan todas las posiciones → el ejecutor obtiene la diferencia. Es un proceso rígido y especialmente poco amigable para préstamos pequeños. La aproximación de Fluid es mucho más precisa: en lugar de liquidar brutalmente todo, ajusta dinámicamente según el riesgo en tiempo real, maximizando la eficiencia del uso del capital y reduciendo el riesgo de liquidación para los prestatarios.