Los precios al consumidor en Japón finalmente están tomando un respiro. Después de subir durante cuatro meses consecutivos, la inflación ha retrocedido, en parte gracias a los subsidios gubernamentales que ayudan a absorber parte de la presión. Pero aquí está lo importante: no te dejes engañar por ese número principal. Profundiza en los datos y descubrirás que las presiones de precios subyacentes todavía están bastante altas. El momento también importa: este informe se publicó solo unas horas antes de que el Banco de Japón enfrentara su decisión de política. Entonces, ¿qué significa esto? Los bancos centrales de todo el mundo están en un acto de malabarismo entre luchar contra la inflación y apoyar el crecimiento. Cuando los subsidios enmascaran las tendencias de costos subyacentes, complican el panorama para los responsables de la formulación de políticas que intentan determinar su próximo movimiento. Para los inversores en criptomonedas, esto vale la pena tenerlo en cuenta. Cambios macroeconómicos como estos—especialmente de una economía importante como Japón—se reflejan en los mercados. Lecturas de inflación más bajas podrían aliviar algo de la presión sobre las subidas de tasas, beneficiando potencialmente a los activos de riesgo. Pero si las presiones subyacentes persisten, los bancos centrales podrían mantenerse hawkish por más tiempo de lo esperado. De cualquier manera, la divergencia entre la inflación principal y la subyacente te dice que la historia real no es tan simple como parece.