En enero de 2026, el mercado de Bitcoin presenta una especie de oposición interesante: los intentos de subir chocan contra paredes, pero la base se está construyendo silenciosamente.

Desde la perspectiva de los vendedores, la presión de venta se está agotando gradualmente. Esto crea condiciones para que el precio supere el rango de negociación actual hacia arriba. Pero esta oportunidad no es gratuita: el precio se acerca poco a poco a la barrera de 98,000 dólares. Este nivel tiene un significado especial: un grupo de inversores que compraron recientemente tiene sus costos en ese nivel, formando un "punto de equilibrio" de presión de venta bastante activo.

Mirando la estructura en cadena, en general todavía parece débil. El precio gira cerca de un nivel de costo clave, pero aún no se ve una señal clara de confirmación por parte de los poseedores a largo plazo. La oferta sigue presionando—los inversores que entraron recientemente enfrentan resistencia en la parte superior, lo que limita la continuidad de las rebotes. Cualquier intento de subir puede fácilmente atraer una nueva ronda de ventas.

Por otro lado, la entrada de fondos en el mercado spot muestra signos positivos. La presión de venta en las principales plataformas de negociación se ha aliviado, aunque la compra sigue siendo muy cautelosa, lejos de una activación total. Los fondos en los activos digitales entran y salen de manera dispersa, más impulsados por eventos específicos, sin formar una fuerza de compra coordinada. Este estado limita el impulso en la demanda general.

La participación en derivados es bastante limitada. El volumen de futuros se está reduciendo, y las operaciones con apalancamiento son muy cautelosas. El mercado de opciones está bajo presión a corto plazo, con la volatilidad implícita a corto plazo reaccionando a eventos de riesgo, mientras que la volatilidad a mediano y largo plazo se mantiene estable. La demanda de cobertura, tras un breve aumento, vuelve a la normalidad.

Un detalle adicional: la posición gamma de los operadores actualmente tiende a ser en corto, lo que debilita el soporte natural para la estabilidad del precio y aumenta la sensibilidad del mercado a impactos de liquidez.