¿Volverá Bitcoin a colapsar en 2026? Analizando las lecciones del colapso de 2025

La caída dramática de Bitcoin en 2025 dejó a los inversores atónitos y planteó preguntas urgentes sobre la estabilidad de la criptomoneda. ¿Sucederá otra caída de Bitcoin? La respuesta radica en entender qué salió mal en 2025 y cómo el mercado se ha transformado fundamentalmente. Con $90,000 a enero de 2026, Bitcoin se encuentra un 28% por debajo de su pico de octubre de $126,080, sin embargo, los expertos argumentan que lo peor ya podría estar detrás de nosotros.

El mercado de criptomonedas entró en 2025 con expectativas astronómicas. Los analistas de la industria predijeron que Bitcoin alcanzaría los $180,000-$200,000 para fin de año, con algunos de los nombres más reconocibles en cripto—incluyendo al Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, y al CEO de Galaxy Digital, Mike Novogratz—respaldando estas previsiones alcistas. Pero 2025 tenía otros planes.

El Flash Crash de octubre: Cómo colapsó el mercado de Bitcoin un 30% en días

Bitcoin se disparó hasta un máximo histórico de $126,080 el 6 de octubre, logrando lo que la mayoría de los expertos pensaban que tomaría mucho más tiempo. Luego llegó el 10 de octubre—un día que definiría todo el año. Un flash crash envió ondas de choque por el mercado, borrando meses de optimismo apalancado en minutos. La caída no fue una simple corrección del mercado. Fue, según Mati Greenspan, fundador de Quantum Economics, un evento de liquidez desencadenado por fuerzas en cascada: estrés macroeconómico, temores de guerra comercial y una posición sobrecargada en los mercados de derivados.

“El flash crash del 10 de octubre expuso cuán cargado de expectativas había estado el ciclo,” explicó Greenspan. Lo que siguió fue una caída prolongada. Bitcoin terminó 2025 con una caída del 6% en total, y pasó la mayor parte de los dos últimos meses atrapado entre $83,000 y $96,000. Más devastador aún, terminó el año más de un 50% por debajo de las previsiones iniciales del año.

Por qué las instituciones cambiaron el juego de Bitcoin—y lo hicieron más volátil

Aquí está la paradoja que explica por qué Bitcoin se desplomó: su mayor fortaleza se ha convertido en su vulnerabilidad. A medida que el capital institucional inundó Bitcoin—transformándolo de un activo impulsado por minoristas a parte del complejo macro institucional—el activo digital quedó sujeto a dinámicas de negociación completamente nuevas.

“Lo que salió mal en 2025 es que Bitcoin cruzó silenciosamente un umbral,” dijo Greenspan a CoinDesk. “Dejó de ser un activo marginal y se convirtió en parte de la cartera de Wall Street. Una vez que llegó el gran dinero, Bitcoin empezó a negociarse menos por ideología y más por liquidez, posicionamiento y política macro.”

Este abrazo institucional cambió todo. Bitcoin todavía se promociona como un refugio contra la política de la Reserva Federal, pero ahora se mueve en conjunto con los activos de riesgo tradicionales. Cuando la Fed señaló cautela en lugar de recortes agresivos de tasas—una gran sorpresa para las expectativas del mercado—Bitcoin y otros activos de riesgo pagaron el precio. “Los mercados entraron en 2025 esperando una relajación más rápida de la Fed, y eso simplemente no ocurrió,” dijo Jason Fernandes, cofundador de AdLunam. “BTC, como otros activos de riesgo, está pagando el precio por un capital cauteloso.”

De un Flash Crash a una recuperación frágil: La cascada de liquidaciones explicada

El crash de octubre reveló una vulnerabilidad crítica: el comercio 24/7 de Bitcoin combinado con un apalancamiento concentrado creó una mecha de pólvora. Cuando comenzaron las liquidaciones importantes, desencadenaron un efecto dominó. “Las liquidaciones impulsadas por derivados hicieron que el mercado fuera inestable e impredecible, donde un lote desencadenaba al siguiente,” señaló Fernandes. Este mecanismo también explica por qué la volatilidad no disminuyó cuando debería haberlo hecho.

Las consecuencias fueron medibles. Desde enero hasta octubre de 2025, los ETFs de Bitcoin en EE. UU. atrajeron aproximadamente $9.2 mil millones en entradas netas. Pero tras el crash de octubre, la tendencia se invirtió bruscamente. Desde octubre hasta diciembre, las salidas totalizaron más de $1.3 mil millones, incluyendo una retirada de $650 millones en solo cuatro días a finales de diciembre. Esta fuga de capitales indicó que incluso los inversores sofisticados estaban reevaluando su exposición a Bitcoin.

Otro problema estructural emergió: la desconexión entre el comercio las 24 horas de Bitcoin y los flujos de capital institucional, que operan de lunes a viernes. “Bitcoin se negocia 24/7, pero los flujos de capital no,” explicó Kevin Murcko, CEO de CoinMetro. “Cuando llega el fin de semana y el apalancamiento es alto, se producen liquidaciones en cascada. Es una vulnerabilidad estructural que no existía cuando Bitcoin era puramente un activo minorista.”

¿Puede Bitcoin volver a colapsar? Lo que dicen los expertos sobre los riesgos de 2026

La pregunta clave: ¿Podría Bitcoin volver a colapsar en 2026? Los expertos ofrecen una respuesta matizada. “El crash de octubre no fue un fallo de Bitcoin,” enfatizó Greenspan. “Fue el momento en que Bitcoin empezó oficialmente a jugar en la cancha de Wall Street.” Esa transición, aunque dolorosa, es en última instancia alcista.

Kevin Murcko señala la contradicción fundamental: “La mayoría asumía que la adopción institucional significaría que Bitcoin llegaría a un millón de dólares más rápido. Pero ahora que está institucionalizado, se trata como cualquier otro activo de Wall Street. Responde a los fundamentos, no a la creencia.” Esto significa que Bitcoin seguirá reaccionando a datos económicos, decisiones de bancos centrales y eventos geopolíticos—exactamente como las acciones, bonos y otros activos de riesgo.

El riesgo de otro colapso existe, pero probablemente seguiría patrones similares: shocks macroeconómicos, apalancamiento concentrado y liquidaciones rápidas. Sin embargo, el mercado ha aprendido. “Las entradas en ETFs se secaron después del crash, lo que en realidad redujo el apalancamiento y hizo que los crashes posteriores fueran menos probables,” observó Fernandes. El sistema se ha vuelto más resistente, no menos.

La luz de esperanza: Fuerzas estructurales que podrían impulsar la recuperación

A pesar de las decepciones de 2025, varios expertos siguen siendo optimistas sobre la trayectoria a medio plazo de Bitcoin. Hougan de Bitwise argumenta que las fuerzas subyacentes siguen siendo positivas, aunque se desarrollen más lentamente de lo esperado. “Será un proceso complicado. Pero la dirección macro es clara,” dijo.

Los principales impulsores estructurales apuntan hacia arriba: la adopción institucional no desaparecerá, la claridad regulatoria sigue mejorando globalmente, las preocupaciones sobre la devaluación de las monedas fiduciarias siguen siendo válidas, y casos de uso en el mundo real como las stablecoins están ganando terreno. Estas son fuerzas de movimiento lento que toman una década en madurar, pero también son poderosas y persistentes.

Hougan hizo una previsión controvertida: el ciclo de halving de Bitcoin, considerado durante mucho tiempo como el principal motor de los superciclos de precios, se está desintegrando. En su lugar, Bitcoin será impulsado por flujos institucionales, claridad regulatoria y demanda de diversificación global. “Por eso creemos que Bitcoin podría alcanzar nuevos máximos históricos en 2026—incluso fuera del ciclo de halving tradicional.”

Greenspan resumió la transformación de manera concisa: “Esto no fue ‘el pico de Bitcoin.’ Fue el momento en que Bitcoin empezó oficialmente a jugar en la cancha de Wall Street.” Esa transición implica dolores de crecimiento, incluido el riesgo de colapso, pero también significa que el camino a largo plazo de Bitcoin está impulsado por fuerzas mucho más estables y sustanciales que el hype minorista. A $90,000 hoy, Bitcoin no está en precios máximos, pero tampoco al borde del colapso—está en un período de transición donde las reglas antiguas ya no aplican.