Amigo vendió todas sus criptomonedas a finales del año pasado y en su lugar compró oro y pequeñas acciones en EE. UU. Ayer, cuando estaba presumiendo conmigo, soltó una frase: "El truco para ganar dinero ahora es ABC—Anything But Crypto, todo menos el mundo cripto puede dar ganancias." Me dejó sin reacción por un momento.

Al mirar los datos de este año, se entiende por qué dice eso. El oro subió más del 60%, la plata se disparó hasta un 210%, el índice Russell 2000 de EE. UU. ha subido 11 días consecutivos, y el CSI 50 de China en un mes ha subido un 15%. ¿Y qué pasa con Bitcoin? Ha estado rondando los 100,000 dólares durante tres meses, y recientemente ha tenido cinco días consecutivos a la baja, bajando desde 98,000 hasta 91,000.

Esto es realmente un poco extraño. Hay que saber que la SEC ya ha dado luz verde a los ETF, Wall Street ha entrado en masa, incluso las reservas estratégicas nacionales están completas, y en cambio Bitcoin parece estar excluido, viendo cómo otros mercados celebran. ¿Qué está pasando realmente detrás de esto?

En definitiva, hay tres razones. Primero, el papel de Bitcoin es como un "canario" en la liquidez global. Suele dar señales antes que otros activos de riesgo, anticipando máximos o mínimos. Ahora que se ha quedado estancado, puede estar indicando que el impulso de otros mercados también está llegando a su fin. Segundo, el mundo está apretando la política monetaria. La Reserva Federal sigue reduciendo su balance, y el Banco de Japón ya ha empezado a subir tasas, ambos los mayores proveedores de liquidez. Cuando el mercado carece de dinero, cosas como Bitcoin, que dependen de la liquidez, naturalmente no pueden subir. Tercero, el escenario mundial está cambiando. La incertidumbre geopolítica aumenta, y cuando hay incertidumbre, las grandes cantidades de dinero tienden a huir, y activos de alto riesgo como Bitcoin suelen ser los primeros en ser desechados.

Por eso, el problema no es solo por qué Bitcoin está bajando, sino que su estancamiento puede estar anunciando un cambio en todo el mercado. No se puede ignorar esta señal.