Buffett tiene una famosa máxima: en los negocios de materias primas, los altos costos equivalen a una sentencia de muerte.

¿Pero qué significa un negocio de materias primas? En pocas palabras, productos o servicios tan homogéneos que no hay mucho que discutir, y la competencia entre empresas se reduce a quién ofrece el precio más bajo. Las aerolíneas, las empresas energéticas y los proveedores de materias primas pertenecen a este tipo. En estos sectores, es muy difícil construir ventajas mediante lealtad de marca o innovación tecnológica, porque lo que realmente importa a los usuarios es quién es más barato.

Esto también explica por qué los márgenes de beneficio en estos sectores suelen ser bajos, y las empresas están en una carrera frenética por optimizar costos. Porque en un entorno de competencia por homogeneidad, **la capacidad de controlar los costos es la única barrera defensiva confiable**. Quien pueda reducir los costos al mínimo, podrá sobrevivir más tiempo. Por el contrario, las empresas con costos inflados serán las primeras en ser eliminadas en tiempos de crisis del sector.