Últimamente, el mundo financiero vuelve a debatir sobre el techo del precio del oro. Un banco de inversión líder ha ajustado sus expectativas, estableciendo el objetivo del precio del oro para finales de año en 5,400 dólares por onza, lo que supone un aumento respecto a la estimación previa de 4,900 dólares. La lógica detrás de esto no es complicada: los bancos centrales de varios países no han dejado de comprar, y los analistas en sus informes mencionan que se espera que este año las reservas de oro de los bancos centrales alcancen las 60 toneladas mensuales. Y esto no es todo, con la posible bajada de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, las posiciones en diversos ETF de oro seguirán expandiéndose.

Lo interesante es que el informe señala que los bancos centrales ya no solo acumulan oro a través de canales tradicionales, sino que también utilizan instrumentos como los ETF. En otras palabras, bancos centrales y inversores privados compiten por el oro físico limitado, y esta competencia en sí misma impulsa los precios al alza. Los analistas creen que estos grandes inversores privados probablemente mantendrán sus posiciones en 2026 y no venderán en exceso, lo que da mayor respaldo a las predicciones de precios.

Sin embargo, también hay voces más radicales. Un estratega de materias primas de un banco comercial opina que el precio del oro podría incluso llegar a 7,150 dólares por onza, mucho más alto que las predicciones actuales. Hasta dónde puede subir, dependerá en gran medida de cuánto estén dispuestos a apostar los bancos centrales y los inversores institucionales.