La tendencia navideña de 2025 cae un 12% en comparación interanual: una revisión anual de las predicciones fallidas de los grandes expertos

Cuando suenan las campanas de la Navidad de 2025, los inversores en criptomonedas enfrentan una lista de regalos decepcionantes. Para entender el rendimiento del mercado de este año, necesitamos introducir un concepto clave: YoY (Year over Year, año sobre año), que consiste en comparar los datos del mismo período de este año con los del año pasado para medir el crecimiento o la caída anual. Según los datos YoY, el desempeño de Bitcoin durante la Navidad de 2025 está muy por debajo del mismo período de 2024, lo que refleja la verdadera trayectoria del mercado, que pasa de la euforia a la calma.

En contraste marcado con los máximos históricos consecutivos del índice S&P 500 a finales de año, Bitcoin (BTC) muestra una tendencia claramente débil durante la Navidad. Hasta el 25 de diciembre de 2025, BTC cerró en aproximadamente 87,800 dólares, lo que representa una caída de aproximadamente el 12% en comparación con los 99,000 dólares de la Navidad de 2024. Estos datos negativos YoY revelan una realidad incómoda: aunque en octubre de este año alcanzó un máximo histórico de 126,198 dólares, el rendimiento anual aún estuvo por debajo de las expectativas.

Perspectiva YoY en la Navidad: de la euforia al pragmatismo

El mercado de criptomonedas en 2025 presenta una estructura de «diferenciación binaria» extrema. En términos de datos YoY, el precio de cierre de Bitcoin a finales de año cayó un 12%, mientras que el índice de miedo y avaricia cayó a 27, indicando que los inversores minoristas están en un estado de pánico extremo.

En octubre de 2025, Bitcoin superó brevemente los 120,000 dólares, generando una breve euforia en el mercado. Sin embargo, tras el «flash crash de octubre» y el endurecimiento de la liquidez a finales de año, el precio se volvió a situar cerca de los 90,000 dólares. Desde la perspectiva YoY, esta caída rompe con la percepción de que «el segundo año después de la reducción a la mitad siempre será un gran mercado alcista»: en realidad, los datos YoY demuestran que esta hipótesis no se cumplió en 2025.

Es importante destacar que los fondos en Bitcoin spot y en ETF de Ethereum experimentaron salidas de varios cientos de millones de dólares en un solo día, el 24 de diciembre. Esto refleja que, en un contexto de liquidez escasa a fin de año, los inversores están reduciendo su exposición al riesgo. El precio de Bitcoin fluctúa en un estrecho rango entre 85,000 y 90,000 dólares, lo que indica una caída drástica en la volatilidad del mercado.

Fenómeno de succión de IA: un cambio radical en los flujos de capital

El crecimiento negativo YoY durante la temporada navideña de 2025 oculta un cambio más profundo en los flujos de capital. A diferencia de simplemente observar los precios de los tokens, debemos centrarnos en los flujos reales de fondos. Aunque los precios de las criptomonedas están bajos, los activos relacionados con la minería combinada con IA, como IREN, Cipher, BitMine, y otros, han mostrado un rendimiento contracíclico a finales de año. Estas empresas que se han transformado en minería con capacidad de IA han visto dispararse sus acciones, convirtiéndose en los grandes ganadores de finales de 2025.

Este fenómeno de diferenciación refleja el resultado de una «votación del mercado»: los inversores prefieren activos de «capacidad de cálculo» que generan flujo de caja, en lugar de tokens puramente especulativos. El dinero del mercado no ha desaparecido, sino que ha migrado de las «criptomonedas» a la «capacidad de cálculo real», que es la verdadera imagen de 2025.

Cuando NVIDIA y las acciones de infraestructura de IA ofrecen rendimientos anuales del 50% al 100%, el atractivo de Bitcoin como «acción tecnológica de alta beta» disminuye significativamente. Comparando con las tasas de crecimiento YoY, los activos relacionados con IA superan ampliamente a los activos tradicionales de criptomonedas, y este efecto de succión continuará afectando la atracción de inversión en criptomonedas.

¿Por qué los datos YoY muestran que las predicciones estaban equivocadas?

A finales de 2024 y principios de 2025, líderes de la industria, analistas de Wall Street y KOLs de criptomonedas hicieron predicciones extremadamente optimistas sobre el precio de Bitcoin a finales de 2025. Tim Draper, padre del capital de riesgo, el modelo S2F representado por PlanB, el analista Tom Lee, Cathie Wood de Ark Invest, el equipo de investigación de Bernstein y Geoff Kendrick, director de investigación de activos digitales en Standard Chartered, predijeron que Bitcoin superaría los 150,000 dólares a finales de 2025.

Sin embargo, Bitcoin terminó cerrando en torno a 87,800 dólares, dejando completamente fuera de lugar esas predicciones de crecimiento YoY. La mayoría de los analistas subestimaron dos factores clave:

Primero, el efecto de succión de fondos por IA superó ampliamente las expectativas. La mayoría de los modelos de predicción (como S2F, la relación valor de oro y capitalización de mercado) se basan en la hipótesis de que «Bitcoin es el único depósito de valor», pero no previeron la poderosa atracción de fondos que genera la ola de IA.

Segundo, las presiones macroeconómicas de estanflación fueron severamente subestimadas. Aunque en la industria se esperaba que la reforma de la SEC, las bajadas de tipos de la Reserva Federal y la entrada de fondos institucionales fueran catalizadores positivos, en realidad estos efectos fueron mucho menores de lo anticipado.

Desde la perspectiva de los datos YoY, la mayoría de las predicciones asumían que la entrada de fondos en ETF y el efecto de reducción a la mitad se sumarían linealmente, pero la realidad demuestra que Wall Street sigue buscando nuevos territorios con mapas antiguos.

Historia del rendimiento YoY en Navidad

El desempeño de Bitcoin en Navidad ha sido históricamente mixto. Revisando los datos YoY de los últimos diez años, en ocho de esos años Bitcoin mostró una tendencia alcista en torno a la Navidad, con incrementos entre 0.33% y 10.86%. Sin embargo, en 2025, la caída del 12% rompe con este patrón relativamente optimista.

Es importante notar que los años con reducción a la mitad (2016, 2020, 2024) suelen predecir fuertes movimientos alcistas en Navidad. Sin embargo, en 2025, como segundo año después de la reducción a la mitad, los datos YoY muestran el peor rendimiento en el cuarto trimestre en siete años. Solo en diciembre, la caída fue del 22.54%, evidenciando la profundidad del ciclo de enfriamiento.

A diferencia de 2017 y 2021, en 2025 Navidad no fue un colapso, sino una fase de «consolidación en niveles altos». No hubo ventas masivas de pánico, sino que más bien las instituciones ajustaron sus balances a fin de año, moviendo fondos de activos de alta volatilidad hacia IA y gigantes tecnológicos en EE. UU. Desde la perspectiva YoY, este cambio refleja una mayor madurez del mercado.

Lecciones para la inversión en 2026 a partir de los datos YoY

El comportamiento plano de la Navidad de 2025 — con una caída anual del 12% según el indicador YoY — envía una señal clara al mercado: la «era narrativa» de las criptomonedas está llegando a su fin, y la «era de los fundamentos» ha comenzado.

La primera lección es que la ley de rendimientos decrecientes está en marcha. Bitcoin ya no es ese activo que puede multiplicar por diez su valor fácilmente. Está madurando y convirtiéndose en un «oro digital» que se relaciona con la macroeconomía. La disminución progresiva de la tasa de crecimiento YoY refleja que, a medida que el tamaño del activo aumenta, su potencial de crecimiento se reduce. Esto implica menor volatilidad y menores rendimientos excesivos.

La segunda lección es que la ETF, esa espada de doble filo, tiene efectos limitados. Aunque los fondos en ETF de Bitcoin aportan liquidez, también hacen que el precio de Bitcoin quede atrapado en los horarios de negociación de Wall Street y en la lógica macroeconómica. Cuando los mercados de EE. UU. están cerrados en Navidad, Bitcoin pierde su impulso de movimiento independiente — algo que se refleja claramente en los datos YoY anómalos.

La tercera lección es buscar nuevos puntos de crecimiento. Los datos YoY de 2025 muestran que los ganadores no son los acumuladores, sino los constructores. Empresas como BitMine e IREN, que se han transformado en minería con capacidad de IA, han visto dispararse sus acciones, demostrando que el mercado busca «capacidad de cálculo» y no solo «hashes».

Para 2026, ¿deberían los inversores abandonar la ilusión de enriquecerse linealmente con modelos como S2F y centrarse en casos de uso que integren blockchain, IA y energía? Bitcoin sigue siendo el rey, pero su ritmo se ha vuelto más estable — e incluso algo más lento.

A medida que 2025 llega a su fin, la caída YoY de Bitcoin en Navidad nos recuerda que este activo está madurando: ya no está impulsado por la especulación y el entusiasmo, sino que se centra en los fundamentos. Los inversores que miren hacia 2026 quizás puedan encontrar oportunidades en las correcciones anuales actuales, pero las historias de Navidad pasadas nos advierten: no pongas todas tus esperanzas en la magia de las festividades. Los datos YoY ya lo han dicho todo: la historia futura será impulsada por los fundamentos, no por las narrativas.