El precio de Bitcoin frente al dólar cae por debajo de 93,000, y las liquidaciones en cadena revelan una crisis de liquidez en el mercado

El mercado de criptomonedas comenzó esta semana con dificultades, Bitcoin perdió rápidamente un soporte clave tras varias caídas. Desde más de 95,000 dólares, cayó en picado, finalmente rompiendo la cifra redonda de 93,000 dólares. El rebote impulsado por derivados ya muestra signos de agotamiento. Según los datos más recientes, el precio de Bitcoin en dólares retrocedió a aproximadamente 90,110 dólares, con una caída superior al 2% en solo tres días, lo que ha vuelto a avivar la ansiedad en el mercado.

Esta corrección no solo ha puesto de manifiesto la fragilidad fundamental del mercado, sino que también ha dejado una profunda huella en los datos. La lucha entre inversores institucionales y minoristas se refleja claramente en los datos de liquidaciones, y los participantes del mercado están reevaluando la tendencia futura de Bitcoin.

8.6 mil millones de dólares en liquidaciones: concentración de largos y riesgo de squeeze

La volatilidad extrema en el mercado de derivados es la primera en verse afectada. Según CoinGlass, durante el rebote en el rango de 95,000 a 97,000 dólares, Bitcoin sufrió una derrota, con más de 8.6 mil millones de dólares en posiciones forzadas a liquidar en las últimas 24 horas, de las cuales 7.8 mil millones corresponden a posiciones largas.

Detrás de estos datos se esconde un problema estructural del mercado: una excesiva concentración en apuestas alcistas. Cuando el precio se invierte, la reacción en cadena rápidamente provoca una avalancha de liquidaciones de largos, agravando la caída. Esta corrección refleja la vulnerabilidad de esa estructura: cuando el soporte se desvanece, el mercado puede caer en una espiral descendente autoalimentada.

Al mismo tiempo, el riesgo geopolítico también está en aumento. El precio del oro alcanzó un nuevo máximo, con un incremento del 1.7%, superando los 4,600 dólares por onza, reflejando una reconfiguración de los inversores hacia activos refugio. Estados Unidos impuso un arancel adicional del 10% a Dinamarca y varios países europeos, y amenazó con no retirar las medidas hasta “completar la adquisición total de Groenlandia”, lo que ha elevado directamente la aversión al riesgo en el mercado.

Rebote débil dominado por derivados: falta de soporte en el mercado spot

El informe semanal de Glassnode revela un hecho incómodo: la ofensiva previa de Bitcoin hacia los 96,000 dólares fue en gran medida un impulso “mecánico”, impulsado por flujos de fondos en derivados y squeezes forzados, en lugar de una compra orgánica en el mercado spot.

La liquidez en el mercado de futuros sigue siendo relativamente escasa, y una vez que la fuerza de compra forzada disminuye, el precio puede revertirse bruscamente. Glassnode señala especialmente una zona de resistencia clave: la “zona de oferta concentrada” acumulada por los holders a largo plazo cerca de los picos del ciclo, que ha apagado varias de las recientes señales de rebote.

Esto indica que la dinámica interna del precio de Bitcoin en dólares carece de suficiente impulso propio, y el mercado sigue siendo muy dependiente de la liquidez y el apalancamiento. Cuando estas fuerzas externas disminuyen, el precio entra en una situación pasiva.

¿Rebote en mercado bajista o inicio de mercado alcista? Diversidad de opiniones entre instituciones

En cuanto a la perspectiva futura, las instituciones analistas como CryptoQuant mantienen una postura cautelosa. Consideran que la tendencia desde finales de noviembre parece más un rebote potencial en un mercado bajista, que el inicio de una nueva tendencia alcista.

El indicador clave es que Bitcoin aún está por debajo de su media móvil de 365 días (alrededor de 101,000 dólares), que históricamente ha sido un umbral decisivo entre tendencia alcista y bajista. Aunque la demanda ha mejorado recientemente, CryptoQuant enfatiza que la estructura general aún no ha cambiado sustancialmente: la demanda en el mercado spot sigue en declive, y los flujos de fondos hacia el ETF de Bitcoin en EE. UU. siguen siendo débiles.

Esta divergencia refleja la incertidumbre fundamental sobre la dirección futura de Bitcoin. Los indicadores técnicos y fundamentales aún no muestran un consenso claro, y los inversores están en una especie de balanza entre “oportunidad de rebote” y “riesgo a la baja”.

Señales de fondo en formación: los holders a largo plazo reducen ventas, el flujo en spot se recupera

Sin embargo, también hay signos de recuperación en medio del pesimismo. Glassnode observa que, en comparación con finales de 2025, la velocidad de venta de los holders a largo plazo se ha reducido notablemente, lo que suele indicar que los participantes racionales del mercado han terminado su ajuste y que la voluntad de comprar en los mínimos empieza a surgir.

Más importante aún, los flujos de fondos en los principales exchanges como Binance han cambiado a una tendencia de compra, y la presión de venta en Coinbase también se está aliviando. Estos microdatos sugieren que el mercado está formando un fondo silencioso, y que la balanza entre instituciones y participantes a largo plazo se inclina lentamente hacia la compra.

El mercado de opciones también refleja esta transición. Aunque la volatilidad implícita sigue en niveles bajos, las opciones de largo plazo aún contienen protecciones a la baja, lo que indica que los inversores no han perdido completamente la cautela ante riesgos potenciales.

Conclusión: llega un período sensible de liquidez

Tanto Glassnode como CryptoQuant coinciden en que, antes de que la demanda en el mercado spot vuelva de manera sostenida, el precio de Bitcoin en dólares será muy sensible a los cambios en apalancamiento y liquidez. El mercado sigue en una fase delicada, y no se pueden ignorar los riesgos de volatilidad a corto plazo.

Los inversores deben mantenerse alerta en este rango, vigilando de cerca los flujos de fondos en el mercado spot, el comportamiento de los holders a largo plazo y las decisiones de las instituciones. La próxima dirección del precio de Bitcoin en dólares dependerá en última instancia de si el mercado spot puede tomar el relevo del mercado de derivados y convertirse en el motor interno del movimiento.