「Liquidez» es la línea de vida del mundo de las criptomonedas: desde experiencias cotidianas hasta mecanismos de funcionamiento de DeFi

Las comunidades de criptomonedas suelen hablar mucho de “liquidez”, esta palabra casi se ha convertido en un término estándar en la industria. Pero cuando realmente intentas explicar qué es la liquidez a otra persona, muchas veces te das cuenta de que en realidad no sabes cómo explicarlo claramente. La liquidez parece simple, pero en realidad involucra aspectos profundos de la estructura del mercado, la experiencia de trading y el valor de los activos. Vamos a desglosar este concepto de la manera más sencilla posible, entender cómo funciona en el mundo de las criptomonedas y por qué es crucial para todo el ecosistema.

La esencia de la liquidez: por qué afecta la experiencia de trading

El concepto de liquidez no es exclusivo de las criptomonedas, se aplica a cualquier bien que se pueda comerciar. Imagina que quieres comprar una casa, y en el mercado hay dos opciones.

Una es un gran complejo residencial, donde cada edificio es similar en estructura, los precios son transparentes y fáciles de comparar, el comprador puede hacerlo rápidamente y el vendedor también puede encontrar rápidamente a un comprador interesado. El proceso de transacción es sencillo, e incluso muchas personas pueden completar la compra sin tener que estar presentes físicamente. La otra opción son casas con características únicas, por su ubicación, orientación, estado de conservación, con grandes diferencias de precio, donde tanto comprador como vendedor necesitan dedicar mucho tiempo a buscarse y hacer tareas de investigación, lo que hace que el proceso sea largo.

Obviamente, la eficiencia de transacción en el complejo residencial es mucho mayor que en las casas únicas. Esto es una manifestación concreta de la diferencia en liquidez.

La misma lógica se aplica al mercado de teléfonos móviles. La velocidad de reventa y la estabilidad de precios de un iPhone de segunda mano superan ampliamente a modelos antiguos de Android que se usan menos en el mercado. ¿Por qué? Porque hay más personas interesadas en comprar, y más personas dispuestas a vender, por lo que los precios se negocian con mayor facilidad y las fluctuaciones son más suaves.

La definición más sencilla de liquidez sería:

Se puede comprar y vender fácilmente.

Cuando la liquidez alcanza un nivel suficientemente alto, los efectos son aún más evidentes:

Una gran cantidad de compradores entra al mercado, y los precios no se disparan; una gran cantidad de vendedores aparece, y los precios no colapsan. El mercado se mantiene relativamente estable en medio de muchas transacciones.

Cómo la oferta y la demanda impulsan los cambios en la liquidez

En las clases básicas de economía, los profesores suelen dibujar en la pizarra dos líneas que se cruzan, una representa la oferta y la otra la demanda. Este simple gráfico explica cómo los precios del mercado fluctúan según los cambios en oferta y demanda. La operación de la liquidez en las criptomonedas también sigue este principio básico.

Supón que en el mercado hay dos tokens: APPLE y BANANA. ¿Cómo afectarán los cambios en oferta y demanda a su valor relativo?

Cuando más personas quieren APPLE, la demanda de APPLE en el mercado aumenta, mientras que la oferta de BANANA también aumenta relativamente. Según los principios básicos de economía, el precio de APPLE subirá y el de BANANA bajará. Este proceso ocurre en cualquier par de trading, y el nivel de liquidez determina qué tan fuerte será esa variación de precios.

Los pares con alta liquidez, ajustan sus precios de forma más suave; los pares con baja liquidez, incluso con volúmenes de trading pequeños, pueden experimentar fluctuaciones de precios muy fuertes.

Innovación en Liquidity Pool

Para entender cómo las criptomonedas logran una liquidez eficiente, hay que conocer el concepto revolucionario de “Liquidity Pool” (Pool de Liquidez, abreviado LP).

Los intercambios tradicionales dependen de los market makers, que están siempre listos para comprar o vender activos a precios específicos. En los intercambios descentralizados, el Liquidity Pool reemplaza ese papel. Cualquier persona puede bloquear en un contrato inteligente cantidades equivalentes de dos tokens, formando un pool de liquidez. Otros traders pueden intercambiar (Swap) en cualquier momento con ese pool.

Por ejemplo, supón que en un LP de APPLE-BANANA hay 100 APPLE y 100 BANANA. Alice puede pagar 1 BANANA para obtener casi 1 APPLE, y Bob puede pagar 1 APPLE para obtener casi 1 BANANA. Parece simple, pero este mecanismo cambia radicalmente la forma en que los activos se mueven en el mundo de las criptomonedas.

¿Por qué digo “casi 1” en lugar de exactamente “1”? Además de las comisiones por transacción, la razón más importante es que cada intercambio modifica la proporción de los dos tokens en el pool. Cuando Alice paga BANANA para obtener APPLE, en el pool disminuyen los APPLE y aumentan los BANANA, lo que eleva el precio relativo de APPLE y reduce el de BANANA. Esto refleja cómo la oferta y la demanda actúan en tiempo real.

Cuando el tamaño del LP APPLE-BANANA crece de 100+100 a 10,000+10,000, la liquidez aumenta significativamente. De igual volumen de transacción, el impacto en el precio será menor, y la experiencia de trading mejorará mucho.

Por eso, para medir la liquidez de cualquier par de trading, principalmente se consideran dos indicadores:

1. El tamaño del pool de liquidez — Cuanto más capital esté bloqueado en el pool, mayor será la liquidez.
2. El volumen de transacciones — Normalmente se observa el volumen en 24 horas y en 7 días, que refleja la actividad del mercado.

Demostración real de liquidez desde LIKE hasta OSMO

Pasemos de un ejemplo ficticio de manzanas y bananas a la realidad del mundo de las criptomonedas. LikeCoin (código LIKE) es un token diseñado para creadores, y Osmosis (código OSMO) es el token de la plataforma de intercambio descentralizado Osmosis.

El LP LIKE-OSMO es el puente entre estos dos tokens, permitiendo a los poseedores intercambiar en cualquier momento. Según datos públicos en la blockchain, este pool alguna vez tuvo más de 1.04 millones de dólares en liquidez, con aproximadamente 520,000 dólares en LIKE y OSMO cada uno, y en las últimas 24 horas se han negociado más de 30,000 dólares, y en una semana más de 230,000 dólares.

¿Qué significa esto? Que los creadores, mediante la creación de contenido, pueden obtener tokens LIKE y convertirlos en OSMO de forma eficiente en cualquier momento, e incluso convertirlos en stablecoin UST y finalmente en dólares. Todo esto está abierto las 24 horas, sin esperar horarios bancarios ni intermediarios financieros tradicionales.

Imagina a un creador que gana tokens LIKE en alguna plataforma, pero no está seguro de su valor real, y teme no poder encontrar compradores. En ese momento, una liquidez suficiente funciona como un seguro. La existencia y actividad del LP LIKE-OSMO demuestran que los tokens no son activos muertos: pueden circular, pueden convertirse en efectivo, y pueden usarse para comprar otros activos o necesidades diarias.

Esa confianza es fundamental para el desarrollo de toda la economía creativa.

El costo de la falta de liquidez y el poder de la liquidez suficiente

La palabra en inglés “Liquidity” se apoda en algunas culturas como “agua”, en forma metafórica de la circulación del dinero. Los datos y los activos necesitan fluir para tener valor.

La falta de liquidez en los datos es como un libro antiguo en un rincón de la biblioteca: aunque tenga contenido valioso, si nadie lo lee, el conocimiento no se transmite. Lo mismo pasa con los activos: si no se pueden convertir en efectivo de forma efectiva, los poseedores no pueden vender, y quienes quieren usarlos no pueden acceder a ellos, resultando en pérdidas mutuas: los poseedores se frustran por la ineficacia de sus activos, y los potenciales usuarios pierden oportunidades, lo que impide una asignación óptima de recursos en la sociedad.

Volviendo a la historia de LIKE. Si hubiera una total falta de liquidez, los poseedores de LikeCoin estarían en un dilema: no podrían valorar con precisión su precio de mercado, y nadie querría aceptar LIKE como pago porque no saben si podrán venderlo rápidamente. Los creadores dejarían de usar esa plataforma por miedo a no poder cobrar. El ecosistema entero se estancaría.

Pero la realidad es completamente opuesta. Gracias a la liquidez suficiente, las transacciones son transparentes y claras, el proceso de trading no requiere verificación de identidad y es altamente descentralizado. Todos pueden confiar en mantener, recibir y usar tokens LIKE. Los creadores pueden concentrarse en crear, sabiendo que su trabajo puede ser valorado en tokens en tiempo real y convertirlos rápidamente en otros activos si lo desean. Esa es la verdadera base de que “la creación puede ser un sustento”.

La liquidez no es solo un indicador técnico, es la manifestación de la vitalidad de un activo. La liquidez suficiente significa que el activo ha sido realmente aceptado por el mercado, puede circular en diferentes escenarios y, en última instancia, alcanzar su valor real.

En el mundo de las criptomonedas, Be water, my friend—deja que los activos fluyan como el agua, y el mercado tendrá vida.