La volatilidad del mercado de criptomonedas es bien conocida: en los mercados alcistas todos disfrutan, pero en las bajistas todo se vuelve un caos. Para la mayoría de los protocolos DeFi, este ciclo es como una carrera de resistencia física: cuando el precio de las monedas cae, el TVL también disminuye, los rendimientos se reducen, los usuarios se dispersan y se crea un ciclo vicioso. Pero lo interesante es que, cuando introduces stablecoins en este ecosistema, la historia se vuelve más compleja.

Tomando como ejemplo USD1 y el ecosistema lista, esta relación de coexistencia en realidad es un sistema de resistencia natural. Imagina días de caída brutal del mercado: ETH se reduce a la mitad, muchos protocolos que dependen solo del incentivo del precio de las monedas ven evaporarse su TVL, y los usuarios comienzan a vender en pánico.

Pero en lista, hay un factor relativamente estable que entra en juego: USD1 siempre está anclado a 1 dólar. No importa cuánto caiga ETH, esa estabilidad está allí. Lo crucial es que el mercado bajista es precisamente el momento en que la demanda de stablecoins alcanza su punto máximo: la gente busca refugio rápidamente.

Aquí es donde entra la magia. Cuando los usuarios quieren convertir activos de riesgo, en realidad tienen dos opciones: una, vender ETH directamente en un exchange por USDC u otra stablecoin para liquidar sus posiciones; o dos, depositar ETH en lista como garantía y tomar prestado USD1 stablecoin. La segunda opción tiene una ventaja ingeniosa: el usuario asegura la seguridad de la stablecoin, pero mantiene la posibilidad de que ETH suba de valor, sin verse obligado a vender en pérdida.

Una vez que este mecanismo está en marcha, el TVL del protocolo lista obtiene una protección natural. En los mercados bajistas, no solo evita caer en una espiral de muerte, sino que también puede atraer a esos fondos inteligentes que quieren evitar riesgos pero no quieren renunciar completamente a los beneficios. Esa es la verdadera potencia de la combinación de stablecoins + protocolos de colateralización.