El auge de Fusion Capital: ¿Qué startups han superado la marca de $100M

El sector de la energía de fusión ha experimentado una transformación dramática, pasando de ser una broma en la industria a convertirse en un destino serio para inversiones de riesgo. Los avances recientes—particularmente el logro de fusión controlada del Departamento de Energía en 2022—han catalizado una ola de inversión privada que continúa remodelando el panorama competitivo. Hoy en día, más de una docena de startups han recaudado cada una cifras de nueve dígitos o más, lo que indica una confianza genuina en que los reactores de fusión comercialmente viables están acercándose a la realidad.

Los Líderes y su Capital

Commonwealth Fusion Systems (CFS) encabeza la pila de recaudación de fondos, habiendo capturado aproximadamente un tercio de todo el capital privado de fusión desplegado hasta la fecha. La empresa con sede en Massachusetts obtuvo $863 millones en su ronda de financiación de agosto, llevando las recaudaciones acumuladas a casi $3 mil millones. CFS está diseñando su tokamak Sparc para alcanzar niveles de potencia “relevantes comercialmente”, con objetivos operativos establecidos para finales de 2026 o principios de 2027. El respaldo de Breakthrough Energy Ventures y otros inversores de peso refleja confianza en su tecnología de imanes superconductores desarrollada en MIT.

TAE Technologies tomó un camino poco convencional cuando anunció una fusión con Trump Media en diciembre de 2025, valorando la entidad combinada en $6 mil millones. Antes de ese acuerdo, TAE había acumulado 1,79 mil millones de dólares a través de rondas tradicionales de riesgo, incluyendo una inyección de $150 millones en junio de Google, Chevron y New Enterprise. La estrategia de confinamiento de plasma de configuración invertida en campo de la compañía emplea bombardeo de haces de partículas para estabilizar las reacciones.

Helion persigue el cronograma más acelerado del sector, con la meta de generar electricidad para 2028 con Microsoft como su cliente principal. Habiendo recaudado un total de 1,03 mil millones de dólares—incluyendo $425 millones en enero de 2025—la startup de Everett, Washington, utiliza tecnología de configuración invertida en campo que cosecha directamente la corriente eléctrica de las reacciones de fusión. Los inversores que respaldan a Helion van desde fundadores tecnológicos como Sam Altman y Peter Thiel hasta instituciones importantes como BlackRock y KKR.

Pacific Fusion sorprendió a la industria con una Serie A de $900 millones, aunque la financiación llega en tramos basados en hitos en lugar de una suma global. Liderada por el veterano del Proyecto Genoma Humano Eric Lander, la compañía emplea pulsos electromagnéticos coordinados para comprimir el combustible de fusión, requiriendo salidas de tiempo preciso de 156 generadores Marx.

Enfoques Alternativos y Jugadores Especializados

Más allá del estándar tokamak, varias startups están explorando arquitecturas competidoras. Proxima Fusion atrajo €130 millones en financiación de Serie A para su diseño stellarator, que utiliza geometría magnética retorcida para mantener la estabilidad del plasma durante más tiempo que las configuraciones tradicionales en anillo. La recaudación total supera los €185 millones de Balderton Capital y Cherry Ventures.

Shine Technologies ($778 millones recaudados) está trazando un camino pragmático de ingresos a corto plazo mediante pruebas de neutrones y isótopos médicos, mientras desarrolla capacidades de fusión a largo plazo. Zap Energy ($327 millones) genera imanes de confinamiento mediante descarga eléctrica en lugar de superconductores. Tokamak Energy ($336 millones) comprime la geometría del tokamak hacia formas esféricas para reducir los requisitos de imanes. Marvel Fusion ($162 millones) emplea confinamiento inercial impulsado por láser con objetivos basados en silicio, aptos para técnicas de fabricación de semiconductores.

Infraestructura de Apoyo

Una categoría crítica pero a menudo pasada por alto surgió a medida que el sector maduraba: los proveedores de sistemas de balance of plant. Kyoto Fusioneering ha asegurado $191 millones para suministrar los equipos periféricos, sistemas de extracción de calor y gyrotrones que convierten las reacciones de fusión en electricidad para la red. Esta estrategia de posicionamiento asume que quien gane la carrera tecnológica necesitará socios de integración sofisticados.

General Fusion ($492 millones en total) entró en turbulencias financieras en 2025, despidiendo al 25% del personal antes de estabilizarse mediante rondas de financiación de emergencia que sumaron más de $70 millones. La compañía de Vancouver persigue la fusión por objetivo magnetizado, utilizando compresión de metal líquido impulsada por pistón.

First Light Fusion ($108 millones) también cambió de estrategia en marzo de 2025, abandonando la construcción de plantas de energía propietarias para licenciar su tecnología de confinamiento inercial basada en proyectiles a otros desarrolladores. Xcimer ($100 millones) escala la probada técnica láser del National Ignition Facility con un sistema de 10 megajulios, cinco veces más potente que la configuración innovadora del NIF.

Qué impulsa la tesis de inversión

La convergencia de tres tecnologías habilitadoras—computación avanzada, sistemas de control de IA sofisticados y imanes superconductores de alta temperatura—ha acelerado dramáticamente los plazos de viabilidad de los reactores. Combinado con la validación científica del logro del DOE en 2022, estos factores han llevado a la fusión de la condición especulativa a la factibilidad de financiamiento.

La heterogeneidad competitiva es sorprendente: tokamaks, stellarators, confinamiento inercial, configuraciones invertidas en campo y enfoques de objetivo magnetizado están recibiendo inversiones serias. Esta diversidad sugiere que los inversores están cubriendo apuestas tecnológicas mientras el sector aún no es comercial. Queda por ver si este enfoque pluralista produce múltiples vías viables o si eventualmente se consolidará en torno a diseños dominantes, lo cual es la pregunta de un billón de dólares.