Los conflictos geopolíticos están agravando la situación, ¡el rendimiento de los metales preciosos y los precios del petróleo se están diferenciando! ¿Cómo será la tendencia en 2026?

Activos de refugio en alza, oro y plata lideran

Las cifras del mercado del 5 de enero muestran que la demanda de refugio impulsa al alza los metales preciosos. El oro sube casi un 2%, recuperando la posición por encima de 4400 dólares/onza, mientras que la plata aumenta aún más, más del 4% y rompiendo los 76 dólares/onza. En comparación, el gráfico de precios del petróleo muestra una tendencia de subida seguida de caída: el WTI cae un 0.09% hasta 57.27 dólares/barril, y el Brent sube ligeramente un 0.05% hasta 60.82 dólares/barril.

El factor central que provoca volatilidad en el mercado es la acción militar de Estados Unidos el 3 de enero en horario local contra Venezuela, y la detención del líder del país, Maduro, lo que rápidamente enciende la emoción de refugio en el mercado.

La dinámica a corto plazo de los metales preciosos es suficiente, pero enfrenta impactos por ajustes anuales

El análisis del mercado en general considera que el aumento de las tensiones geopolíticas mantendrá en corto plazo la tendencia alcista del oro y la plata. Sin embargo, los analistas también advierten que el reequilibrio anual de ponderaciones del índice de materias primas Bloomberg (BCOM) del 8 al 14 de enero podría generar presiones técnicas de retroceso en los precios de los metales preciosos debido a ventas pasivas.

A largo plazo, las perspectivas de las instituciones muestran diferencias claras. Peter Taylor, director de estrategia de materias primas del grupo Macquarie, opina que la dificultad para predecir el precio del oro aumenta, ya que el sentimiento de los inversores se ha convertido en el principal motor, relegando el papel de los fundamentos. La institución estima que para finales de 2026, el oro caerá a 4200 dólares/onza, implicando una ligera corrección desde los niveles actuales.

Por otro lado, Nicky Shiels, analista de MKS Pamp, una compañía suiza de metales preciosos, mantiene una actitud optimista, señalando que todavía estamos en las primeras etapas de un ciclo de depreciación global de monedas. Su pronóstico indica que para finales de 2026, el oro podría subir a 5400 dólares/onza, más del 20% por encima del nivel actual.

Dudas sobre el impacto de la crisis en Venezuela en el mercado petrolero

Venezuela posee las mayores reservas probadas de petróleo del mundo, pero su producción actual es bastante incómoda: menos de 1 millón de barriles por día, aproximadamente solo el 1% de la producción mundial total. Esta “brecha numérica” se convierte en una variable clave para analizar la tendencia de los precios del petróleo.

Goldman Sachs divide el escenario del mercado del petróleo tras el evento en Venezuela en dos. Si el nuevo gobierno obtiene exenciones completas de sanciones con apoyo de EE. UU., y logra importar diluyentes, reparar pozos y actualizar equipos de procesamiento, la producción podría aumentar en 400,000 barriles/día para finales de 2026, y en ese momento, el precio promedio del Brent se estima en 54 dólares/barril.

El escenario opuesto sería si la inestabilidad política aumenta o la producción se ve obstaculizada, lo que podría reducir la producción en 400,000 barriles/día, elevando el precio promedio del Brent a 58 dólares/barril.

Basándose en estos escenarios, Goldman Sachs mantiene su pronóstico de precio objetivo para el Brent en 56 dólares/barril y para el WTI en 52 dólares/barril para 2026. Es importante destacar que la Agencia Internacional de Energía (AIE) advierte que en 2026 el mercado mundial del petróleo enfrentará un exceso de oferta récord.