El precio del oro, rentabilidad confirmada vs demanda de activos seguros en equilibrio... Los 4,400 dólares son la línea de fondo

金(XAU/USD) se encuentra corrigiendo cerca de la resistencia psicológica de 4,500 dólares, frenando el impulso alcista. Tras dos días de fuerte tendencia alcista, la aparición de ventas para cerrar posiciones indica una fase de corrección a corto plazo. Sin embargo, la situación geopolítica en Venezuela, las menciones de Trump sobre Groenlandia, la presión sobre Colombia y México, la guerra en Rusia, Irán y Gaza, entre otros riesgos geopolíticos multilaterales, siguen respaldando la demanda de activos seguros, evitando caídas abruptas.

Corrección técnica vs soporte fundamental… ‘Un tira y afloja’ en curso

La tendencia alcista se mantiene, pero señales de agotamiento energético

Los 4,500 dólares no solo actúan como una simple resistencia, sino como un punto de congestión donde se concentran muchas ventas. La reacción en este nivel no implica un cambio de tendencia, sino una confirmación natural de ganancias en un entorno risk-on.

Los indicadores técnicos sugieren una tendencia bajista a corto plazo:

• El precio se mantiene por encima de la Media Móvil de 100 horas(SMA), manteniendo la estructura alcista
• Pero el MACD cruza por debajo de la línea de señal, ampliándose a la baja
• El RSI está en 48.58, en zona neutral, indicando “ausencia de tono alcista”
• El histograma muestra una expansión a la baja, en una situación de mayor peso a corto plazo

El rango de 4,445 a 4,450 dólares funciona como una zona de bloqueo, y si se rompe este nivel, es probable que se pruebe un soporte en torno a los 4,400 dólares.

Riesgos geopolíticos, “sin señales de disminuir”

La preferencia por el riesgo está activa… pero los factores de incertidumbre se amplían

Curiosamente, tras el problema en Venezuela, el S&P 500 y el Dow han alcanzado máximos históricos. A corto plazo, la preferencia por activos de riesgo predomina, lo que ha sido el motor de las ganancias en el oro.

Al mismo tiempo, el escenario de riesgos se vuelve más complejo:

• La administración Trump sugiere públicamente posibles acciones militares en Colombia y México
• La Casa Blanca menciona que está considerando la opción de adquirir Groenlandia(incluyendo intervención militar)
• La falta de avances en las negociaciones con Rusia, la inestabilidad en Irán y los conflictos en Gaza, entre otros, operan en cadena
• Estos factores sostienen de forma sostenida la demanda de activos seguros

La política de la Fed, ya “reflejada parcialmente” en el mercado

Según la herramienta CME FedWatch, el mercado ya está descontando una bajada de tasas en marzo + una reducción adicional antes de fin de año. La incapacidad del dólar para mantener el impulso de rebote de ayer también favorece al oro.

El presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin(, mencionó que los ajustes en las tasas a corto plazo deben ser “en sintonía con los datos que lleguen”, insinuando una flexibilidad en la trayectoria de la política. Esto refleja cuán importantes serán los próximos indicadores económicos.

La “espera activa” de esta semana se intensifica… los traders son cautelosos

La razón por la que es más difícil añadir posiciones ante los indicadores

El viernes se publicarán el NFP)empleo no agrícola( y el martes próximo, el CPI)índice de precios al consumidor(, que serán el foco del mercado:

• NFP: un factor clave para reevaluar la probabilidad de recortes de la Fed
• CPI: seguimiento de la inflación, base para juzgar si la Fed reforzará o moderará su política

Este miércoles), también se publicarán ADP, PMI de servicios del ISM, y las vacantes JOLTS, lo que puede generar volatilidad a corto plazo en el oro y el dólar. Se espera que estos eventos actúen más como caldo de cultivo para cambios de tendencia que como detonantes de una misma.

En la comunidad de futuros internacionales, los traders están en modo de espera y evaluación tras los datos, en lugar de acumular posiciones agresivas. Hasta antes de los grandes indicadores económicos, prevalece la cautela y la observación.

Resumen del conflicto en el mercado: realización de beneficios vs demanda de activos seguros

Actualmente, el oro está en medio de una lucha de fuerzas:

Factores bajistas: preferencia por el riesgo, salida de activos seguros por máximos en acciones, debilitamiento del momentum a corto plazo

Factores alcistas: persistencia de riesgos geopolíticos multilaterales, expectativas de recortes de la Fed, fracaso en la recuperación del dólar

El momento en que esta balanza se rompa probablemente será tras la publicación de los principales indicadores económicos de esta semana. Si los datos son peores de lo esperado, la demanda de activos seguros puede dispararse; si son mejores, la preferencia por el riesgo puede fortalecerse.

Técnicamente, los 4,400 dólares son la última línea de defensa, y la recuperación del RSI a 50 junto con mejoras en el MACD podrían ser señales de un nuevo tono alcista.