Tendencias futuras del precio del oro en 2025: ¿todavía hay espacio para subir?

A finales de 2024 y principios de este año, la situación económica global sigue siendo incierta, y el oro vuelve a ser el centro de atención del mercado. El oro en mercado spot internacional (XAU/USD) alcanzó a finales de octubre un máximo histórico de aproximadamente 4400 dólares por onza, pero posteriormente corrigió, aunque el interés por invertir no ha disminuido. Muchos traders se preguntan lo mismo: ¿cómo será la tendencia futura del precio del oro? ¿Todavía vale la pena entrar ahora?

Para responder a esta pregunta, primero hay que entender la lógica profunda detrás de las variaciones en el precio del oro.

Los tres principales impulsores del aumento del oro en 2025

Según Reuters, entre 2024 y 2025, la subida del oro será cercana a su nivel más alto en 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Esta tendencia alcista no es casualidad, sino que tiene claros motores de mercado.

El aumento sostenido de las compras de los bancos centrales impulsa un soporte a largo plazo

Datos de la World Gold Council (WGC) muestran que en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros 9 meses, las compras totales de los bancos centrales sumaron aproximadamente 634 toneladas, ligeramente por debajo del mismo período del año pasado, pero aún en niveles elevados. Más importante aún, en la encuesta de reservas de oro de los bancos centrales realizada por la asociación, el 76% de los encuestados afirmó que en los próximos cinco años aumentarán su proporción de oro, mientras que esperan que la participación del dólar en las reservas disminuya. Esto indica que, en el proceso de desdolarización global, el oro está jugando un papel cada vez más importante.

La incertidumbre en las políticas comerciales eleva la demanda de refugio

Con nuevas políticas en marcha, una serie de medidas arancelarias han surgido, aumentando claramente la incertidumbre del mercado. Según experiencias históricas, en periodos de fricciones comerciales similares a 2018, el precio del oro suele experimentar un aumento a corto plazo del 5-10% durante periodos de volatilidad política. El aumento del riesgo arancelario impulsa la entrada de fondos en activos tradicionales de refugio, siendo el oro la opción preferida.

Las expectativas sobre la política de la Reserva Federal dominan la volatilidad a corto plazo

La política monetaria de la Fed afecta directamente las tasas de interés reales (tasa de interés nominal - inflación), y el precio del oro muestra una correlación negativa clara con las tasas de interés reales. En un entorno de reducción de tipos, el coste de mantener oro disminuye, aumentando su atractivo. Según datos de las herramientas de tasas de interés del CME, la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en diciembre en 25 puntos básicos alcanza el 84.7%.

Es importante destacar que tras la reunión del FOMC en septiembre, el precio del oro experimentó una caída a corto plazo, debido a que la reducción de 25 puntos básicos fue totalmente esperada y ya había sido descontada, por lo que las expectativas sobre futuros recortes de tasas se volvieron más prudentes.

Otros factores que sustentan el precio del oro

Además de los principales impulsores mencionados, los siguientes factores también están moldeando la tendencia a largo plazo del oro:

El tamaño de la deuda global ha alcanzado los 307 billones de dólares (datos del FMI), un entorno de alta deuda que limita el espacio de maniobra de las políticas de tasas de interés de los países, favoreciendo políticas monetarias acomodaticias que reducen aún más las tasas de interés reales.

La caída de la confianza en el dólar beneficia directamente al oro cotizado en dólares, ya que más capital internacional se dirige hacia los metales preciosos.

El conflicto entre Rusia y Ucrania, la tensión en Oriente Medio y otros riesgos geopolíticos continúan elevando la demanda de refugio en el oro.

La cobertura mediática y la percepción en las redes sociales también atraen constantemente fondos especulativos.

Predicciones de las instituciones sobre la tendencia futura del precio del oro

Aunque en las últimas semanas ha habido volatilidad, las principales instituciones globales mantienen una visión optimista sobre el futuro del oro:

El equipo de commodities de JPMorgan considera esta corrección como una “ajuste saludable” y ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5055 dólares por onza.

Goldman Sachs mantiene su objetivo de 4900 dólares por onza para finales de 2026, sin cambios.

Bank of America ha sido más agresivo recientemente, elevando su objetivo a 5000 dólares y sugiriendo que el precio podría incluso superar los 6000 dólares en 2024.

También se puede observar en los precios de marcas de joyería en China, como Chow Tai Fook y Luk Fook, que los precios de oro puro en cadenas conocidas siguen por encima de 1100 yuanes/gramo, sin una caída significativa.

Estrategias de participación para diferentes inversores

Para traders experimentados a corto plazo

El mercado volátil es una oportunidad para operaciones a corto plazo. La liquidez del mercado del oro es alta, y la dirección de las subidas y bajadas es relativamente clara, especialmente en momentos de movimientos bruscos. Se recomienda seguir de cerca las publicaciones de datos económicos de EE. UU. y usar el calendario económico para tomar decisiones.

Para traders principiantes

No sigan ciegamente las tendencias y no compren en máximos. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500. Si desean hacer operaciones a corto plazo, primero prueben con pequeñas cantidades para entender el riesgo y construir conciencia de riesgo. No sobrecarguen en una sola dirección, ya que una pérdida emocional puede llevar a errores graves.

Para inversores a largo plazo

Prepararse mentalmente para la volatilidad en la inversión en oro físico. Aunque la lógica de tendencia alcista a medio y largo plazo no ha cambiado, en el proceso pueden ocurrir movimientos extremos, como duplicaciones o caídas drásticas. Además, tengan en cuenta que los costos de transacción pueden ser del 5-20%, lo cual puede erosionar las ganancias iniciales.

Para la asignación en portafolios

El oro puede incluirse como activo de refugio, pero no debe concentrarse en exceso. La diversificación es más segura. También pueden aprovechar las fluctuaciones de precios para realizar operaciones tácticas, especialmente antes y después de datos económicos importantes en EE. UU.

La clave para juzgar la tendencia futura del precio del oro

El ciclo alcista actual del oro no ha terminado. La confianza global, las compras continuas de los bancos centrales, la debilidad relativa del dólar, los riesgos geopolíticos y otros factores proporcionan una base sólida a medio y largo plazo para el oro. La tendencia del precio en 2025 aún tiene potencial para seguir subiendo.

Pero hay que recordar: siempre existen riesgos de volatilidad a corto plazo, especialmente antes y después de la publicación de datos económicos importantes y reuniones de la Fed. Independientemente de la estrategia, la gestión del riesgo y el control emocional son clave para el éxito. La inversión en oro no es un juego de “hacerse rico rápidamente”, sino una opción de inversión a largo plazo que requiere paciencia y disciplina.