Esta mañana, Bitcoin superó los 90,000 dólares, y el mercado está en euforia. Muchas personas en las redes sociales están mostrando sus ganancias, y los foros de discusión también están llenos de emociones FOMO. Pero, ¿realmente esta tendencia alcista es una señal de que ha llegado el mercado alcista?

Como analista que sigue datos en cadena a largo plazo, necesito poner un poco de agua fría. Esta subida probablemente no sea un calentamiento natural del mercado, sino una situación cuidadosamente orquestada de doble trampa de compra y venta. La clave está en entender dos puntos: el flujo de fondos en la cadena y la situación de liquidez del mercado.

A las primeras horas, pasé varias horas recopilando datos en cadena y descubrí algunas anomalías. En las últimas 6 horas, varias carteras anónimas de ballenas, algunas cuentas relacionadas con los principales exchanges, además de una institución de market making, han concentrado la entrada de más de 1.7 mil millones de dólares en Bitcoin. Este fenómeno merece atención.

¿A qué debería parecerse una tendencia alcista normal? El dinero entra de manera dispersa: los minoristas distribuyen sus compras, las instituciones construyen posiciones en lotes, y los fondos cuantitativos operan según sus estrategias. Pero ahora, con estas compras concentradas y organizadas en grandes cantidades, en un mercado con liquidez ya ajustada, se puede empujar el precio a extremos con menos fondos.

¿Por qué la falta de liquidez amplifica este efecto? Imagina empujar un carrito en un callejón sin gente, con solo un poco de fuerza puede recorrer una gran distancia. En un supermercado concurrido, incluso con más fuerza, sería difícil moverlo rápidamente. La profundidad del mercado de BTC en este momento está en un estado de "callejón vacío": la profundidad del libro de órdenes en los principales pares ha disminuido un 40% en comparación con la semana pasada.

En este entorno, las entradas y salidas de grandes fondos generan fluctuaciones de precios exageradas. A simple vista, parece que el mercado cambia de sentimiento, pero en realidad es más bien una ilusión de precios creada por unos pocos grandes fondos en un vacío de liquidez.

Esto no significa que Bitcoin necesariamente vaya a caer, sino que se advierte a todos: antes de tomar cualquier decisión, revisen el gráfico de profundidad, el flujo de carteras en cadena y no se dejen engañar por las velas K. La tarifa más cara en el mercado suele ser la de aprender a no seguir ciegamente la corriente.