Los bancos globales se retiran de la OPV de SBI Funds debido a tarifas bajas

2026-01-07 15:23:44

Fuente: Coindoo Título original: Los bancos globales se retiran de la OPI de SBI Funds por tarifas bajas Enlace original:

Una resistencia poco común se está desarrollando en el mercado de OPIs de la India, donde los bancos de inversión globales están poniendo límites a las tarifas.

La próxima salida a bolsa de SBI Funds Management, que se espera recaude alrededor de 1.400 millones de dólares, se ha convertido en un claro ejemplo de cómo la economía de los acuerdos empieza a importar más que el prestigio.

Puntos clave

Los principales bancos globales rechazaron asesorar en la OPI de SBI Funds Management debido a tarifas extremadamente bajas.
Citi y JPMorgan se apartaron, mientras que los bancos nacionales asumieron los roles de asesoría.
Una cartera de OPIs llena permite a los bancos priorizar la rentabilidad sobre el prestigio.

Los bancos globales dicen no a tarifas ultra-bajas

Varias grandes firmas de Wall Street se retiraron discretamente tras revisar la estructura de compensación. Las tarifas de asesoría se ofrecieron en torno al 0,01% del tamaño del acuerdo, un nivel que los banqueros describieron en privado como simbólico en lugar de comercial. Para los bancos internacionales con altos costos fijos, la economía resultaba difícil de justificar.

Entre los que optaron por no participar estaban Citigroup, que inicialmente fue incluido pero posteriormente se retiró, y JPMorgan Chase, que decidió no seguir adelante tras presentar la oferta. Posteriormente, SBI Funds Management contrató a Jefferies Financial Group como asesor sustituto, mientras que otros bancos extranjeros también rechazaron continuar.

Los vendedores en la OPI son State Bank of India y Amundi, que planean desinvertir un 10% combinado. Con una valoración esperada de aproximadamente $14 mil millones, la operación se situaría entre las mayores listas de la India este año, a pesar del escaso volumen de tarifas.

Los bancos nacionales toman la iniciativa a medida que crece la cartera de OPIs

Con los bancos globales retirándose, las instituciones nacionales han tomado la delantera. Firmas como Kotak Mahindra Capital, Axis Bank, SBI Capital Markets, ICICI Securities y otras han acordado trabajar en la transacción.

Aceptar tarifas mínimas o simbólicas no es inusual en acuerdos vinculados al gobierno en la India, donde las relaciones a largo plazo y la posición en las tablas de clasificación pueden superar los ingresos a corto plazo.

Lo que distingue a este episodio es el momento. El calendario de OPIs de la India está lleno, con los reguladores esperando más de 200 listas del sector privado este año. Esa abundancia da a los bancos un poder de negociación para ser selectivos. En lugar de perseguir mandatos de alto perfil pero con pérdidas, muchas firmas internacionales están priorizando acuerdos que generen tarifas sostenibles.

La OPI de SBI Funds destaca un cambio sutil en la forma de hacer negocios a nivel global. Incluso en uno de los mercados de listas más activos del mundo, la reputación por sí sola ya no es suficiente para asegurar la participación bancaria cuando los números no cuadran.

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