Perspectivas del mercado 2026: ¿Hacia dónde pronostican los principales bancos que se dirigirán el oro, Bitcoin y los activos principales?

A medida que los mercados dejan atrás la volatilidad de 2025, ¿cuál es el consenso de los principales actores de Wall Street sobre el rumbo de las materias primas, las criptomonedas y las acciones? Vamos a descifrar las predicciones.

La historia de los metales preciosos: Oro y Plata liderando la tendencia

El oro entregó retornos notables en 2025—subió un 60% en el año, el mejor desempeño desde 1979. Ese impulso fue impulsado por recortes en las tasas de la Fed, acumulación constante por parte de los bancos centrales y puntos críticos geopolíticos persistentes. ¿Continuará este momentum?

Según el Consejo Mundial del Oro, la respuesta es en gran medida sí. Si la Fed continúa flexibilizando la política mientras las tensiones geopolíticas permanecen elevadas, el oro podría apreciar entre un 5 y un 15% en 2026. En escenarios más agresivos que involucren desaceleración económica y recortes acelerados de la Fed, el metal amarillo podría subir potencialmente entre un 15 y un 30%.

Los principales bancos están cantando en la misma sintonía. Goldman Sachs apunta a USD 4,900 por onza para finales de 2026, citando compras sostenidas por parte de los bancos centrales y la demanda de ETF. Bank of America adopta una postura aún más optimista, proyectando USD 5,000/oz a medida que los déficits fiscales de EE. UU. se expanden y la carga de la deuda aumenta. Los objetivos de precio en la calle se agrupan entre USD 4,500 y USD 5,000.

La plata está robando algo de protagonismo al oro. Después de dispararse mucho más allá de las ganancias del oro en 2025, el Instituto de la Plata destaca una crisis estructural en la oferta—la demanda industrial es robusta, el interés por inversión se está recuperando y el crecimiento de la producción se está desacelerando. Este desequilibrio podría ampliarse durante 2026. UBS ha elevado su objetivo de plata a USD 58–60/oz con potencial alcista hacia USD 65/oz. Bank of America también pronostica USD 65/oz.

Criptomonedas: Bitcoin y Ethereum en una encrucijada

Bitcoin terminó 2025 casi sin cambios tras alcanzar máximos históricos a principios de año. Para 2026, la narrativa se vuelve más compleja.

Standard Chartered recientemente rebajó su objetivo de precio de Bitcoin de USD 200,000 a USD 150,000, argumentando que el movimiento de tesorería de las criptomonedas podría ralentizar su ritmo de acumulación—aunque las entradas en ETF deberían seguir siendo de apoyo (notablemente, USD 150,000 se convierte en aproximadamente CAD 210,000–215,000 dependiendo de las tasas de cambio). Bernstein coincide con este llamado de USD 150,000 para 2026, aunque sigue siendo optimista a largo plazo, pronosticando USD 200,000 para 2027.

Aquí está el debate: Bernstein argumenta que Bitcoin ha roto su ciclo tradicional de cuatro años y ha entrado en un mercado alcista prolongado. Morgan Stanley no está de acuerdo, advirtiendo que el ciclo persiste y que la actual tendencia alcista está llegando a su fin.

Ethereum se movió más violentamente que Bitcoin en 2025, también terminando casi sin cambios. Sin embargo, el entusiasmo institucional es mayor aquí. JPMorgan enfatiza el potencial transformador de la tokenización, que depende en gran medida de la infraestructura de Ethereum. Tom Lee, presidente de BitMain, es particularmente optimista—cree que se está desarrollando un superciclo de tokenización y predice que Ethereum alcanzará USD 20,000 en 2026, afirmando que el fondo se estableció en 2025.

Acciones: La tecnología mantiene la fiesta

El Nasdaq 100 subió un 22% en 2025, superando la ganancia del 18% del S&P 500 y marcando el tercer año consecutivo de rendimiento superior.

JPMorgan enfatiza que los operadores de centros de datos a gran escala—Amazon, Google, Microsoft, Meta—mantendrán un gasto de capital elevado apoyando la infraestructura de IA, con un gasto acumulado que podría alcanzar cientos de miles de millones para 2026. Esta ola de gasto debería impulsar a los pesos pesados del Nasdaq 100 como NVIDIA, AMD y Broadcom.

El escenario base del banco apunta a que el S&P 500 podría acercarse a 7,500 para 2026. Deutsche Bank es más optimista, esbozando escenarios hacia 8,000 dependiendo de ganancias sólidas y una asignación de capital continuada impulsada por la IA. Al extrapolar estos objetivos del S&P, sugiere que el Nasdaq 100 podría superar los 27,000.

Dinámica del mercado de divisas: Dólar, Yen y Euro en cambio

EUR/USD subió un 13% en 2025—su mejor año en casi ocho años—aprovechando la debilidad del dólar. Para 2026, una política monetaria divergente podría impulsar una mayor apreciación: la Fed está recortando mientras el BCE mantiene estable. JPMorgan y Nomura apuntan a 1.20 para fin de año; Bank of America es más optimista en 1.22. Morgan Stanley ofrece una visión contraria—espera que el EUR/USD suba inicialmente a 1.23, y luego retroceda a 1.16 en la segunda mitad, ya que el crecimiento de EE. UU. supera al europeo.

USD/JPY presenta un panorama más fragmentado. La pareja terminó 2025 con una caída de aproximadamente el 1% a pesar de una debilidad inicial seguida de una recuperación. JPMorgan y Barclays ven que la debilidad del yen persistirá, con JPMorgan pronosticando USD/JPY en 164 para fin de año, argumentando que las expectativas de aumento de tasas del BOJ ya están incorporadas. Nomura y Citigroup toman la postura opuesta, sosteniendo que la reducción en las diferencias de tasas de interés erosionará el atractivo del carry trade. Si los datos de EE. UU. se suavizan, la reversión podría desencadenar una fuerte fortaleza del yen, potencialmente llevando a USD/JPY hacia 140.

Energía: El petróleo bajo presión

El petróleo crudo cayó casi un 20% en 2025, ya que OPEP+ restauró la producción y la producción de EE. UU. aumentó. La perspectiva para 2026 es bajista, con riesgos de sobreoferta predominando si OPEP+ mantiene los taps abiertos y el crecimiento de la demanda global se desacelera.

Goldman Sachs describe un escenario a la baja con WTI promediando alrededor de USD 52/barril y Brent cerca de USD 56/barril. JPMorgan también destaca la debilidad, proyectando WTI cerca de USD 54/barril y Brent alrededor de USD 58/barril en condiciones de superávit sostenido.

Resumen: El consenso para 2026 favorece las materias primas y las acciones sobre la energía, con el sentimiento hacia las criptomonedas dividido entre los creyentes en una tesis alcista estructural y los escépticos de un agotamiento cíclico. El oro y la plata ofrecen atractivo defensivo, las acciones tecnológicas prometen ganancias continuas impulsadas por la IA, y la volatilidad en divisas probablemente dependerá de la divergencia entre la Fed y los bancos centrales globales.