La plata sube un 150% en lo que va de año a pesar de la corrección técnica a $72.50 – ¿Qué está impulsando el metal gris?

Los precios de la plata han retrocedido hasta el nivel de $72.50 durante la sesión asiática del miércoles, cediendo casi un 4.5% de las ganancias de la sesión anterior. Sin embargo, esta corrección a corto plazo enmascara una narrativa subyacente notable: el XAG/USD está posicionado para su rendimiento anual más dominante, con un avance acumulado de más del 150% en 2025.

Por qué la plata sigue siendo una favorita del mercado a pesar de la debilidad reciente

El rally extraordinario de este metal blanco en 2025 proviene de múltiples vientos de cola que convergen. El marco de tarifas globales recientemente anunciado por Trump ha reavivado el interés de los inversores en los metales preciosos como cobertura contra la inflación. Al mismo tiempo, los puntos críticos geopolíticos en curso—desde las incertidumbres sobre el alto el fuego entre Rusia y Ucrania hasta las complicaciones en Oriente Medio y las tensiones entre EE. UU. y Venezuela—han mantenido la demanda de refugio seguro. El consumo industrial también ha jugado un papel fundamental, con fabricantes de paneles solares, productores de electrónica y operadores de centros de datos manteniendo sólidas cadenas de suministro.

El apetito especulativo de los inversores chinos ha añadido combustible al fuego. Las primas en la Bolsa de Futuros de Shanghái han alcanzado niveles récord, señalando una escasez regional aguda y provocando reasignaciones en el suministro global que recuerdan las crisis de inventario vistas anteriormente en las instalaciones de almacenamiento de Londres y Nueva York.

Retroceso técnico en medio del endurecimiento de márgenes – ¿Una pausa temporal?

La reciente debilidad refleja una liquidación forzada de posiciones en lugar de una destrucción de la demanda. Después de que el XAG/USD se extendiera significativamente más allá de niveles técnicos clave, la decisión de la CME de aumentar los requisitos de margen en los contratos de futuros de plata desencadenó una ola de desapalancamiento entre los traders especulativos que mantenían posiciones extendidas.

Los observadores del mercado califican esta corrección como una fase de consolidación necesaria—toma de beneficios y ajuste técnico en lugar de un deterioro fundamental en la tesis de inversión subyacente para los metales preciosos.

El enigma de la reducción de tasas: lo que sugieren las actas del FOMC

Las actas de la reunión de política de diciembre de la Reserva Federal, divulgadas el martes, introdujeron un factor complicador para el complejo de metales preciosos en general. La mayoría de los miembros del Comité señalaron su disposición a pausar futuras reducciones de tasas si las lecturas de inflación se estabilizan o aumentan ligeramente. Algunos gobernadores abogaron por mantener la tasa de fondos federales actual tras las tres reducciones implementadas en 2024 para abordar la holgura en el mercado laboral.

Este sesgo hawkish podría crear vientos en contra periódicos para activos sin rendimiento como la plata, pero la confluencia de preocupaciones tarifarias, riesgos geopolíticos y demanda industrial parece lo suficientemente sólida como para superar posibles vientos en contra por las tasas de interés.

Los modelos de pronóstico del precio de la plata sugieren que el rendimiento del 150% en lo que va de año sigue intacto, aunque se debe anticipar volatilidad a corto plazo alrededor de zonas de soporte y resistencia técnicas a medida que los participantes del mercado digieren narrativas en competencia sobre inflación, política monetaria y sentimiento de riesgo global.