La serie de acciones recientes del gobierno japonés parece contar una historia de reconstrucción fiscal y avance paralelo en activos criptográficos.

Primero, echemos un vistazo a los datos fiscales. La primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, anunció el 26 de diciembre que se espera que en el ejercicio fiscal 2026 se logre un superávit fiscal básico de 1.34 billones de yenes, lo que representa la primera vez en 28 años que se supera ese umbral. Al mismo tiempo, el gabinete aprobó un presupuesto anual de 122.3 billones de yenes. La lógica central de este presupuesto es estimular el crecimiento económico y estabilizar los fundamentos fiscales, con el fin de aliviar las preocupaciones persistentes del mercado sobre la presión de la deuda japonesa.

Sin embargo, cabe destacar que el enfoque de las políticas del gobierno japonés está cambiando silenciosamente. De centrarse únicamente en el equilibrio fiscal, se está dirigiendo hacia objetivos estratégicos más profundos: reducir la proporción de deuda en relación al PIB. Este cambio refleja una vuelta a una perspectiva a largo plazo. Por supuesto, el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de Japón ya ha alcanzado su nivel más alto en 27 años, y esta presión objetivamente también ha impulsado este ajuste.

En cuanto a la regulación de activos criptográficos, la Agencia de Servicios Financieros de Japón también está avanzando en su actualización. Se planea que, a partir de julio de 2026, el departamento de regulación de activos criptográficos existente se eleve a una unidad formal de nivel "clase", denominada "Oficina de Asesores de Innovación en Criptoactivos y Blockchain", que tendrá mayor peso administrativo. Esto marca una clara elevación del estatus de los activos criptográficos en el sistema regulatorio japonés.

Un cambio aún más crucial se refleja en la orientación del sistema fiscal. En el esquema de reforma fiscal para el ejercicio 2026, los activos criptográficos se definen explícitamente como "instrumentos financieros que contribuyen a la formación de activos de los ciudadanos". Este cambio en la formulación es muy significativo. Según el marco preliminar, las ganancias de transacciones spot, derivados y fondos cotizados en bolsa (ETF) podrían estar sujetas a un sistema de impuestos separados con tasas más favorables y beneficiarse de una mecanismo de compensación de pérdidas de hasta 3 años. Por otro lado, las ganancias por staking, préstamos y transacciones NFT probablemente seguirán sujetas a un impuesto integral, aunque los detalles específicos aún están en discusión.

Desde la declaración de reconstrucción fiscal, la elevación de la organización del departamento de criptomonedas, hasta la reorientación del sistema fiscal, toda esta serie de acciones parece indicar que Japón no solo busca lograr un "equilibrio de ingresos y gastos" mediante métodos fiscales tradicionales, sino que también intenta atraer flujos de capital y diversificar la asignación de activos optimizando el entorno político para los activos criptográficos. ¿Se trata de una medida pasiva para aliviar la presión de la deuda, o de una estrategia activa para aprovechar el potencial económico de los activos criptográficos? Quizá no exista una respuesta sencilla, pero las señales de una política coordinada ya son evidentes.