La pista de descentralización de 2026 está experimentando un sutil cambio de rumbo. Hace unos años, DeFi todavía discutía sobre la lógica de bienes públicos puros; hoy en día, ese discurso está desapareciendo rápidamente y siendo reemplazado por modelos de negocio más directos.

El ajuste en la política de tarifas de la interfaz de Uniswap es una señal típica: pasar de ser completamente gratuito a cobrar en la capa de protocolo, lo que refleja una reevaluación del precio de la liquidez. En la misma época, las tarifas de empaquetado para Ethereum en L2 también están aumentando, y toda la estructura de costos del ecosistema se está reconfigurando silenciosamente. La narrativa de los bienes públicos se desvanece gradualmente, y la lógica de productos empieza a tomar protagonismo.

En comparación, el mecanismo builder code de Hyperliquid es más directo. Fomenta claramente que los desarrolladores de la interfaz cobren tarifas, operando la gestión de liquidez centralizada como su modelo de negocio principal, sin ocultar este hecho.

Lo interesante es que, por un lado, la liquidez se está convirtiendo claramente en un producto, y por otro, cada vez más proyectos están empaquetando sus propuestas—presumiendo un diseño descentralizado, pero en la práctica, operan con una lógica altamente centralizada. La seguridad y la estabilidad se promocionan como el precio de la descentralización, pero esa compensación suele ser una elección de centralización disfrazada. Todo el ecosistema está atravesando una fase de «redefinición del discurso».