La acción de la Reserva Federal la semana pasada generó ondas en el mercado. El 17 de diciembre, la Fed inyectó 17 mil millones de dólares en liquidez al mercado a través de compras de gestión de reservas (RMPs), lo que fue interpretado por la industria como una operación de "protección" del mercado en fin de año. Inmediatamente después, se hizo público el plan de compra mensual de 4 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo, anunciado el 10 de diciembre, que durará al menos 4 meses y superará los 160 mil millones de dólares en total.

Desde el punto de vista de los datos, esta ola de operaciones fue inmediata — el Nasdaq subió un 2.3% ese día, y el mercado de criptomonedas también reaccionó, con Ethereum subiendo un 1.8%. Aunque Bitcoin actualmente cotiza alrededor de 87,705 dólares y las ballenas en cadena han vuelto a un nivel de entrada de 20,000 monedas, la "tendencia de riesgo" en el mercado está en aumento.

Lo más importante son las expectativas futuras. Los datos de FedWatch muestran que la probabilidad de recorte de tasas en 2026 ha subido al 85%, lo que significa que la tasa central de fondos federales podría bajar del 3.75% actual a menos del 3.5%. El equipo de investigación de J.P. Morgan predice que en 2026 se alcanzará un pico histórico de liquidez, con la inflación aún por encima del 2%, una probabilidad de aterrizaje suave de la economía de aproximadamente el 70%, pero también con un riesgo de recesión del 35%.

En este entorno, el flujo de fondos se vuelve predecible — según cálculos basados en patrones históricos, el 60% de la liquidez adicional fluirá hacia activos de riesgo (como Bitcoin y otras criptomonedas), el 30% hacia el mercado de bonos y el 10% hacia activos tipo MEME. Mirando hacia atrás en la historia, ciclos similares de flexibilización cuantitativa suelen impulsar a Bitcoin a duplicar su valor. En ese ciclo de 2021, Bitcoin pasó de 30,000 a 60,000 dólares, un ejemplo típico de cómo la liquidez impulsa el mercado.

¿Y qué opinar del mercado actual? A corto plazo, 88,000 dólares en Bitcoin se consideran un nivel psicológico de soporte, y una corrección a cerca de 85,000 dólares podría ser una buena oportunidad de entrada. A mediano y largo plazo, el nivel psicológico clave de 120,000 dólares parece sólido y fuerte. Desde una perspectiva de trading, muchos inversores están comenzando a distribuir sus inversiones entre activos spot y RWA para prepararse para la posible fiesta de liquidez en 2026.

Por supuesto, oportunidades y riesgos coexisten. Los bancos estadounidenses pronostican que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años oscilará entre el 4% y el 4.25%, y el ritmo de recorte de tasas de la Fed podría ser de 3 a 5 fases progresivas. La atracción del efectivo aumenta en tiempos de recesión, y la presión para que la liquidez encuentre una salida también crece — justo en este momento, se abre una ventana para posicionarse en activos de riesgo.