#数字资产市场动态 La próxima semana se dará a conocer la minuta de la reunión de la Reserva Federal, que se espera sea publicada en la madrugada del jueves, hora de Beijing. Este documento será una referencia importante para que el mercado juzgue la dirección de la política monetaria.

Por la reacción del mercado, el tono del contenido de la minuta es crucial. Si se inclina hacia una postura hawkish —que enfatiza los riesgos de inflación, no tiene prisa por flexibilizar, y mantiene tasas altas— el dólar podría fortalecerse, las acciones de crecimiento podrían verse presionadas y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podrían subir. Esto rompería las expectativas agresivas actuales del mercado de una reducción de tasas. Por otro lado, si muestra una inclinación dovish, discutiendo cuándo comenzar a reducir tasas, enfocándose en los riesgos de desaceleración económica y expresando optimismo sobre la mejora de la inflación— el mercado de acciones podría seguir subiendo, el dólar debilitarse, los rendimientos de los bonos bajar y la lógica de "flexibilización" se fortalecería.

Pero hay un detalle que vale la pena señalar: la minuta es un registro de la reunión de hace unas semanas, y el mercado siempre mira hacia adelante. Los datos económicos publicados recientemente (PMI, índice de precios PCE) y las declaraciones recientes de los funcionarios de la Reserva Federal, a menudo ya reflejan las nuevas ideas de política antes de que se publiquen en la minuta. Por lo tanto, basarse únicamente en la superficie de la minuta puede ser muy engañoso.

Lo clave sigue siendo captar la "diferencia de expectativas" —la desviación entre la postura real de la Reserva Federal y el consenso del mercado. Una vez que la minuta revele que la cautela de la Fed es mayor de lo esperado, los activos de riesgo podrían ajustarse fácilmente. La volatilidad la próxima semana es inevitable, por lo que los inversores deben estar preparados tanto mental como en sus posiciones.