La tendencia del oro en esta ronda ha sido realmente un espectáculo en los mercados financieros.

Primero, echemos un vistazo a los datos: el precio spot del oro ya ha superado los 4540 dólares/onza, lo que representa un aumento del 70% en lo que va de año. La verdad, este incremento ha dejado a muchos boquiabiertos. El último pronóstico de JPMorgan apunta a un objetivo de 5400 dólares, no solo 5000, sino con una perspectiva de seguir subiendo. Goldman Sachs y Bank of America también han emitido mensajes similares: los 5000 dólares son solo un hito temporal, no el punto final.

La lógica detrás de esto es bastante clara: el sentimiento de refugio sigue siendo muy fuerte. La incertidumbre en la situación geopolítica, las dudas sobre las valoraciones del mercado de IA, la presión de la depreciación del dólar... estos factores, combinados, generan una demanda constante de compra de oro. Lo más importante es que los bancos centrales de todo el mundo están acumulando oro a toda velocidad. Para 2025, ya han comprado más de 1000 toneladas, y en 2026 seguirán aumentando sus reservas. Esta demanda a nivel nacional es mucho más convincente que cualquier análisis técnico.

Ahora surge la pregunta: con el precio del oro en auge, ¿por qué las acciones relacionadas con el oro en el mercado A aún no muestran movimiento?

Esto es típico de un valle de valoración. Una vez que el precio del oro se estabilice en niveles más altos, la expectativa de liberación de capacidad y reducción de costos de extracción impulsará una recuperación en los precios de las acciones mineras. Zijin Mining y Shandong Gold, por ejemplo, ya están comprando minas a nivel global a toda velocidad: están adquiriendo yacimientos de alta calidad en el extranjero, y en China también no se quedan atrás, con recursos como el mega yacimiento de oro (nivel 1444 toneladas) y nuevos recursos submarinos que emergen continuamente.

¿Y qué significa esto? Impulso doble: producción y precio del oro. Cuando el precio del oro se mantiene en niveles elevados y la capacidad de producción de estas empresas también aumenta, el margen de beneficios se amplifica enormemente. Según las leyes históricas, en estas condiciones, las acciones mineras suelen mostrar un rendimiento excepcionalmente fuerte.

Resumiendo brevemente el panorama actual del mercado: la tendencia alcista del oro ya no es solo una fase inicial, sino una fase de aceleración. Los bancos centrales siguen acumulando reservas, la demanda de refugio geopolítico continúa, y el precio del oro alcanza nuevos máximos... todos estos factores apuntan en una dirección: todavía hay espacio para esta tendencia. Y para los inversores que quieran participar en esta ola, las acciones mineras podrían ser incluso más interesantes que el propio precio del oro. La liberación de capacidad + el soporte de precios = explosión de beneficios, y esta lógica ha sido comprobada más de una vez en la historia.

¿Ustedes qué opinan? ¿Seguirá subiendo el oro? ¿Cuándo llegará la oportunidad de una recuperación en las acciones mineras? Estas preguntas, el mercado pronto dará respuesta.