Recientemente hay un fenómeno que merece una profunda reflexión: el capital inteligente global está acelerando su movimiento. No se trata de las subidas y bajadas de los activos digitales, sino de una reconfiguración completa del panorama de fondos.

Veamos algunos datos duros. Para 2025, el déficit de suministro mundial de plata alcanzará los 95 millones de onzas, siendo ya el quinto año consecutivo de demanda superior a la oferta. Lo que resulta aún más preocupante es la situación en la producción: el 72% de la producción de plata proviene de minerales asociados a cobre, plomo y zinc, y las principales empresas mineras no aumentarán la producción solo por el aumento del precio de la plata; la capacidad adicional en 2023 prácticamente no ha crecido.

En cuanto a la demanda, los "tres gigantes" que consumen plata en energía solar, vehículos eléctricos y servidores AI están acelerando su consumo. Un vehículo eléctrico consume entre 50 y 100 gramos de plata, y la cantidad de plata utilizada en servidores AI es tres veces mayor que en servidores convencionales. Por un lado, la capacidad de producción se agota, y por otro, la demanda se dispara; la subida del precio de la plata es simplemente inevitable.

Pero lo que realmente resulta interesante es el cambio en la mentalidad del capital detrás de todo esto. Recientemente, la SEC y la CFTC en EE. UU. han tomado nuevas medidas en su colaboración regulatoria. La Ley CLARITY finalmente ha definido claramente sus límites: la SEC regula los valores digitales, y la CFTC regula los productos digitales. El problema es que la definición de activos con "atributos híbridos" sigue siendo difusa. En este período de vacío regulatorio, algunos fondos criptográficos optaron por retirarse temporalmente, mientras que la plata, como activo con atributos industriales y financieros, se ha convertido en un refugio natural. La lógica de esta migración de fondos coincide en gran medida con las tendencias del mercado de criptomonedas.