Bitcoin ha caído un 30% desde su máximo histórico, y las acciones de una de las principales empresas de activos digitales también se han desplomado a la mitad. En este momento crítico, esta empresa de la mayor escala mundial en fondos de activos criptográficos ha cambiado de estrategia repentinamente—los últimos documentos financieros muestran que, hasta la semana del 21 de diciembre, no vendieron ni una sola acción según el plan ATM, ni aumentaron su posición en Bitcoin.

El efectivo es la tabla de salvación

Actualmente, la compañía posee 671,268 Bitcoins, con un coste medio de 74,972 dólares por unidad, y una capitalización de aproximadamente 60 mil millones de dólares. Suena sólido. Pero la tendencia de hace dos semanas era completamente diferente—en ese momento, invertían 2 mil millones de dólares en una semana en compras, con un ritmo muy agresivo. ¿Y ahora? El enfoque se ha desplazado completamente a la reserva de efectivo.

Las cifras hablan por sí mismas: a principios de mes tenían reservas de 1,44 mil millones de dólares, y al cierre del período de informe subieron directamente a 2,19 mil millones, un aumento del 52% en un mes. La lógica detrás no es difícil de adivinar—la compañía debe pagar solo en intereses y dividendos 824 millones de dólares al año, y el flujo de caja libre de su negocio de software no puede tapar ese agujero. Bitcoin en sí mismo no genera efectivo, solo puede apreciarse en valor. ¿Y si el precio sigue bajando? Entonces, se verían obligados a vender activos principales para pagar deudas. Aumentar las reservas de efectivo, en definitiva, es una forma de asegurarse.

Aún no han utilizado su límite ATM

Lo interesante es que la compañía también tiene una gran cantidad de líneas de crédito sin usar: 1,62 mil millones de dólares en acciones STRF, 4,04 mil millones en acciones STRC, 20,34 mil millones en acciones STRK, 4,01 mil millones en acciones STRD, además de 11,81 mil millones en acciones comunes de clase A. Tienen estos recursos disponibles, pero simplemente no los usan. ¿Qué están esperando? ¿A que el precio de Bitcoin se estabilice o a que mejore el entorno de financiamiento? Con el ritmo actual, claramente están priorizando la preservación de capital antes que la expansión.