Aquí hay algo que vale la pena tener en cuenta: la brecha entre lo que se anuncia oficialmente y lo que realmente está sucediendo en el mercado del oro es enorme.

Según el análisis de Goldman Sachs, China compró aproximadamente 15 toneladas de oro solo en septiembre. Pero aquí está lo sorprendente: eso es unas 10 veces más que la cifra reportada públicamente. ¿Una diferencia bastante grande, verdad?

Al ampliar la vista al año hasta la fecha, la situación se vuelve aún más interesante. Los registros oficiales muestran alrededor de 24 toneladas en compras, pero el número real probablemente esté cerca de 240 toneladas. Esa es una discrepancia de diez veces entre lo que se divulga y lo que probablemente está ocurriendo en secreto.

¿Por qué esto importa? Cuando las principales economías están acumulando silenciosamente metales preciosos a esta escala, te dice algo sobre cómo están pensando en sus reservas y en su posicionamiento en el mercado. Es un tipo de dato que moldea narrativas macroeconómicas más amplias y, en última instancia, influye en las estrategias de asignación de activos en los mercados.