#比特币与黄金战争 Un tema interesante ha explotado en el mundo financiero: ¿debería el Tesoro de EE. UU. cambiar el valor en libros de sus reservas de oro por su valor de mercado? Parece un problema contable, pero en realidad podría tener un impacto profundo en la distribución global de activos.

Primero, echemos un vistazo a unos datos. EE. UU. posee aproximadamente 261.5 millones de onzas de oro, que en libros se valoran según los $42.22/oz de 1973, con un valor total de solo 11 mil millones de dólares. Pero a los precios actuales del mercado, el oro ronda los $4500/oz, lo que sitúa su valor real en más de 1.17 billones de dólares. En otras palabras, en el balance de EE. UU. hay un valor potencial astronómico.

Desde una perspectiva macro, en una era de deuda pública en auge y espacio fiscal limitado, la revaloración del oro aunque no genere efectivo de la nada, puede mejorar la apariencia del balance del gobierno y, en teoría, abrir más espacio para políticas. En la historia, EE. UU. también realizó operaciones similares en los años 70.

Si realmente se hace, la cadena podría ser así:

**Primero, el efecto señal** — implica que EE. UU. está reevaluando el poder adquisitivo real de su moneda legal. Esto estimulará una reconfiguración en la demanda de oro, activos duros y otros bienes que no dependan de la confianza soberana.

**En segundo lugar, la liquidez** — la expansión del balance alterará las expectativas del mercado sobre la liquidez a medio y largo plazo, y los inversores tendrán que volver a hacer cálculos.

**Por último, el ajuste en la relación de precios de los activos** — las clases de activos no soberanos y descentralizados (como las criptomonedas) serán reevaluadas en términos relativos. ¿Qué papel podrían jugar en la nueva narrativa del sistema monetario?

Para aclarar, esto no es una operación de inyección directa de liquidez. Pero la mejora en las expectativas del balance, la señal política que se envía, pueden influir profundamente en la lógica de asignación a largo plazo de activos duros y criptomonedas. El mercado cripto es especialmente sensible a estas narrativas macro, y a menudo se traduce en fluctuaciones en los flujos de capital y en la aversión al riesgo. Este tema merece una atención continua. $BTC