Tras observar este fenómeno, no puedo evitar admitir que es un poco impactante.

El rendimiento de la plata ha sorprendido últimamente, y su relación con la ola de IA es más estrecha de lo que se pensaba.

Las cifras hablan por sí mismas: desde la apertura de diciembre, la plata ha subido un 35.5%, alcanzando un precio récord en casi 20 años. Y lo más sorprendente es su rendimiento anual: la plata ha subido un 71% en todo el año, mucho más que el aumento del 54% del oro en el mismo período. Esta comparación por sí sola ya explica mucho.

Al observar detenidamente la tendencia del ratio oro/plata en los últimos cinco años, un punto de inflexión interesante ocurrió en abril de este año. Desde ese mínimo, la relación S/G ha ido en aumento, rompiendo continuamente las expectativas. Aunque el oro ya ha mostrado un rendimiento bastante loco en estos seis meses, la fortaleza relativa de la plata sigue siendo evidente.

La lógica detrás de esto no es difícil de entender: como activo de refugio y materia prima industrial, la plata, impulsada por el crecimiento explosivo en la demanda de chips de IA y la complejización de la situación geopolítica, tiene una demanda adicional en industrias como la electrónica y la energía fotovoltaica, en comparación con el oro. Esa es la verdadera razón por la que la plata está superando al oro.