El viernes, poco después de la apertura del mercado asiático, la plata spot sorprendió al mercado: en poco tiempo rompió varias posiciones clave y alcanzó un nuevo máximo histórico de 75 dólares por onza, con la cotización más reciente en 75.08 dólares por onza. La subida intradía fue de casi un 4.45%, lo que ya representa la quinta jornada consecutiva de alzas. Hay que recordar lo agresivo que ha sido el rendimiento de la plata este año, con una ganancia acumulada de aproximadamente el 150%. Desde la ola de mercado en octubre del año pasado, conocida como "short squeeze", la tendencia alcista de la plata no ha frenado, y la volatilidad de los precios se ha vuelto más agresiva.

El oro le sigue de cerca, con el oro spot fluctuando cerca de niveles altos esta semana, acercándose a los 4525 dólares por onza. La subida conjunta de estos metales preciosos se debe a la superposición de dos fuerzas principales: la resonancia entre el sentimiento de refugio y las expectativas de recortes de tasas de interés, que son demasiado evidentes. Por un lado, la tensión entre Estados Unidos y Venezuela ha elevado la prima de riesgo geopolítico, y los activos tradicionales de refugio como el oro están atrayendo nuevamente fondos; por otro lado, los operadores están apostando a que la Reserva Federal continuará bajando las tasas en 2026, y las expectativas de reducción de tasas han reducido el costo de oportunidad de mantener metales preciosos.

Para la plata, que es una mezcla de "industrial + financiero", los factores macroeconómicos son solo la mitad de la historia. La tensión en la oferta y la liberación concentrada de la demanda industrial son los verdaderos motores detrás del gran aumento de este año. Algunos análisis sugieren que, en el contexto de la subida conjunta de oro y plata, la percepción del mercado sobre la tendencia a medio plazo de los metales preciosos está cambiando, e incluso algunos analistas reconocidos han lanzado expectativas de precios más agresivas: se espera que la plata continúe subiendo, y el oro se proyecta hacia niveles aún más altos.