El mercado cripto en 2025 no está controlado por una única historia, sino que sigue reinventándose frente a múltiples impactos.

Un incidente de robo que sacudió a la industria a principios de año fue la alarma: una bolsa líder sufrió un robo de casi 1.400 millones de dólares, el mayor incidente de seguridad de la historia de la bolsa, lo que llevó a la gente a replantearse los riesgos de la industria. El incidente del hacker expuso una serie de debilidades como la custodia, el proceso de firma y el control de riesgos de intercambio, y los riesgos operativos se han convertido en una fuente de riesgo sistémico que no puede ignorarse.

La agitación arancelaria de la primavera ha afectado a todo el mercado de activos de riesgo. A medida que las fricciones comerciales globales se intensifican, Bitcoin cayó en su momento a un mínimo anual, dejando completamente al descubierto las características beta de alto rendimiento de los criptoactivos: son mucho más sensibles a las noticias macroeconómicas de lo esperado, y la volatilidad se ha convertido en la característica central de esta ronda de ajustes.

El punto de inflexión llegó en julio. La firma de la Ley GENIUS en Estados Unidos es de gran alcance: las stablecoins de pago se han incluido oficialmente en el marco regulatorio federal por primera vez, y los requisitos de emisión, reserva y auditoría finalmente se han definido claramente. Desde finales del verano hasta el otoño, el papel de las stablecoins experimentó un cambio fundamental. Desde herramientas de trading hasta infraestructuras de pago y liquidación, los proyectos de stablecoin han entrado en el campo de visión del público y los responsables políticos. Los reguladores estadounidenses también han abierto un "carril rápido" para los ETP de criptomonedas al contado, marcando la aceleración oficial de la asignación de activos de nivel institucional.

Esta serie de eventos describe el verdadero contorno de la industria cripto en 2025: la seguridad, la macroeconomía, la regulación y la construcción de infraestructuras son todas indispensables.