Japón ha dado un paso interesante en este juego. Los datos más recientes muestran que se espera que el gobierno japonés logre un superávit fiscal básico de aproximadamente 1.34 billones de yenes en el año fiscal 2026, lo cual sería la primera vez desde 1998. Al mismo tiempo, el gabinete acaba de aprobar un presupuesto anual de 122.3 billones de yenes, y la declaración de la primera ministra Sanae Takaichi fue bastante clara: este dinero debe equilibrar el crecimiento económico y mantener la estabilidad fiscal básica. En pocas palabras, se trata de disipar las preocupaciones a largo plazo del mercado sobre la deuda de Japón.

El contexto detrás de esto es realmente clave. La rentabilidad de los bonos a diez años ha alcanzado su nivel más alto en 27 años, y el enfoque de la política también ha cambiado: de simplemente cubrir el déficit a reducir realmente la proporción de deuda en relación con el PIB. Dentro de este marco, los activos criptográficos han sido oficialmente incluidos en los planes de construcción de la riqueza nacional. Según el esquema de reforma fiscal para 2026, los activos criptográficos se han definido claramente como «instrumentos financieros que contribuyen a la formación de patrimonio de los ciudadanos».

Las disposiciones fiscales específicas ya están bastante definidas:

• Las ganancias por transacciones en spot, derivados y ETF se gravarán bajo un modelo de impuestos separados (con tasas relativamente bajas)
• Si hay pérdidas, se podrán transferir para compensar hasta 3 años
• Los ingresos por préstamos, colaterales y transacciones NFT, por ahora, seguirán siendo tratados bajo un sistema de impuestos integrados (los detalles aún están en estudio)

Desde esta serie de acciones, la estrategia de Japón parece ser la de combinar una política fiscal restrictiva con la institucionalización de las finanzas criptográficas, con la esperanza de que este «doble impulso» pueda impulsar la economía hacia un camino de crecimiento más sostenible. Curiosamente, esto también refleja un cambio en la actitud de las principales economías mundiales, que pasan de tolerar las criptomonedas a incorporarlas activamente.