A finales de 2025, el mercado de metales preciosos experimenta una tendencia rara: el oro en spot supera los 4500 dólares por onza, la plata alcanza los 75 dólares por onza en un momento dado, con un aumento cercano al 160% en todo el año. Después de que esta ola salpica los mercados financieros tradicionales, rápidamente se traslada al ámbito de las criptomonedas, convirtiéndose en un nuevo punto de explosión la tokenización de commodities (RWA) y el comercio de derivados en cadena.

¿Por qué el oro y la plata están tan locos? Parece aleatorio, pero en realidad la lógica es bastante clara. La Reserva Federal ha reducido las tasas varias veces en lo que va de año, el índice del dólar ha sido empujado a mínimos de años, y el costo de oportunidad de mantener activos sin intereses (como el oro) ha disminuido drásticamente — este es el primer impulso. Al mismo tiempo, la situación geopolítica global se vuelve cada vez más incierta, y los bancos centrales de mercados emergentes comienzan a acumular oro en grupo para cubrir riesgos. Los datos muestran esto: la Reserva Central de China ha aumentado sus reservas por 13 meses consecutivos, las reservas de oro de Rusia superan los 300 mil millones de dólares, y Polonia incluso ha establecido un objetivo de que el oro represente el 30% de sus reservas en divisas. Esto refleja una gran tendencia: los activos de reserva global están cambiando silenciosamente de los bonos del Tesoro de EE. UU. hacia el oro.

¿Cómo ven las instituciones el mercado futuro? La mayoría mantiene una postura alcista. Goldman Sachs estima que en 2026 el precio del oro alcanzará los 4900 dólares, el objetivo de IG es de 5000 dólares, y Yardeni Research es más agresivo y apunta a 6000 dólares. Debido a la fuerte demanda industrial y la escasez de suministro, el objetivo potencial de la plata está entre 72 y 88 dólares. Estos factores de soporte garantizan que el oro se mantenga por encima de los 4000 dólares, evolucionando gradualmente hacia un punto de referencia neutral en la era post-dólar.

Para el mercado de criptomonedas, el significado de esta tendencia radica en que amplía el espacio de imaginación para los activos en cadena. La pista de RWA está en auge, surgen cada vez más protocolos de derivados en cadena, y los usuarios pueden negociar exposición a metales preciosos directamente sin tener que acudir a bolsas de futuros. La conexión entre las finanzas tradicionales y el ecosistema Web3 se está abriendo, y el futuro dependerá de quién pueda llevar estos activos reales a la cadena, hacer que sean lo suficientemente líquidos y eficientes.