El primer día de negociación tras Navidad ha llegado, aunque el mercado está abierto, las instituciones todavía están en modo de vacaciones y la liquidez aún no se ha recuperado por completo — esto hay que aclararlo primero. Para ver realmente un flujo de liquidez de regreso, lo más probable es que tengamos que esperar hasta después del 1 de enero. Antes de eso, los mercados financieros están en un estado de "semi vacaciones".

En el ámbito de los metales preciosos, hay movimientos significativos. El oro y la plata han estado alcanzando nuevos máximos, y el interés por los metales raros no ha disminuido en absoluto. Lo interesante es que, mientras el oro alcanza nuevos máximos, la prima de riesgo se está trasladando hacia la plata, y posteriormente esto también se transmitirá a otros metales como el cobre. Esta cadena lógica sigue en funcionamiento.

Antes de la apertura de Wall Street, el mercado en general se mantiene estable, aunque los siete gigantes tecnológicos muestran un rendimiento desigual. En un entorno de baja liquidez como este, la tendencia de esta noche será probablemente de baja volatilidad y movimientos de oscilación moderada. El S&P alcanzó un máximo histórico el miércoles, y en la situación actual, una oscilación en niveles altos o incluso una ligera corrección sería más coherente con el ritmo. También hay que estar atento a un riesgo: ¿podría haber una "venta por realización de beneficios" después de las fiestas?

Por supuesto, si las acciones tecnológicas logran concentrar esfuerzos esta noche, el S&P todavía podría seguir subiendo. El problema es la situación actual: la liquidez aún no se ha recuperado, y el impulso de compra continua en las acciones tecnológicas es limitado.

Desde el punto de vista de los indicadores de sentimiento, la relación SPHB/SPHQ continúa cayendo ligeramente, lo que indica que los fondos aún no se han desplazado claramente hacia activos de alta beta. Este patrón de preferencia por el riesgo no es una buena noticia para las acciones tecnológicas con alta volatilidad.

Por lo tanto, la conclusión sigue siendo la misma: lo interesante será la próxima semana. Aunque hoy nominalmente es un día de negociación normal, desde la perspectiva de la liquidez, todavía deberíamos tratarlo como un mercado de vacaciones, sin tomarse demasiado en serio las subidas y bajadas diarias.