NFT y SFT: interpretación profunda de las diferencias esenciales entre los dos principales modelos de tokens

La revolución de los activos digitales se está desarrollando a una velocidad increíble. Tras blockchain y criptomonedas, los tokens no fungibles(NFT) se han convertido en el centro de atención del mercado, y hoy en día, los tokens semi-fungibles(SFT) están surgiendo silenciosamente, desafiando nuestra comprensión de la propiedad digital. Muchas personas han oído hablar de los NFT, pero el concepto de SFT todavía es relativamente desconocido. Independientemente de en qué etapa de conocimiento te encuentres, exploremos juntos estos dos paradigmas de tokens completamente diferentes y su significado profundo.

Entendiendo la fungibilidad: concepto central de la intercambiabilidad de activos

Para comprender realmente los principios de los tokens no fungibles y los tokens semi-fungibles, primero debemos entender qué es la fungibilidad y la no fungibilidad.

Los activos fungibles son aquellos que pueden intercambiarse en una proporción 1:1. Imagina: si tienes un billete de 100 euros y tu amigo también tiene un billete de 100 euros, pueden intercambiar estos billetes sin cambiar el valor monetario de ambos. Ya sea que los billetes sean nuevos o estén algo desgastados, su valor permanece constante. Por eso, las monedas fiduciarias y las criptomonedas se clasifican como activos fungibles: su valor es intercambiable y equivalente.

Los activos no fungibles son exactamente lo contrario: cada activo digital tiene características únicas. Esa es la esencia de los tokens no fungibles(NFT): cada NFT es un certificado digital único que verifica la propiedad de un activo. No puedes intercambiar un NFT por otro y esperar obtener el mismo valor, porque cada uno tiene diferentes niveles de rareza, atributos, valor de mercado y popularidad.

En resumen: los activos fungibles son intercambiables, mientras que los activos no fungibles son absolutamente no intercambiables.

La esencia del NFT: testimonio digital de la singularidad y la propiedad

Los tokens no fungibles son activos digitales construidos sobre blockchain, cada uno con una identificación digital única y datos de identidad que prueban la autenticidad y la propiedad del activo digital. Estos activos digitales pueden ser obras de arte, archivos de música, imágenes, videos, tierras virtuales o equipos en juegos en la cadena, entre otras formas.

“No fungible” significa que estos tokens no pueden ser sustituidos entre sí, incluso si comparten características similares o provienen del mismo creador. Cada NFT es una existencia única, y aunque en el mercado abierto puedan tener etiquetas de precio similares, su valor intrínseco y rareza no pueden medirse con un simple precio.

El nacimiento del NFT tuvo como objetivo proteger las obras de los creadores digitales contra la piratería, asegurando que puedan obtener la compensación económica que merecen por su trabajo. A partir de 2020, las noticias sobre NFT comenzaron a captar una atención generalizada, y hacia finales de 2020 y en 2021, el volumen de transacciones en el mercado NFT se disparó a decenas de miles de millones de dólares.

Historia del desarrollo del NFT: de idea marginal a fenómeno mainstream

Pocos saben que el concepto de tokens no fungibles ya existía antes de que en 2021 se convirtiera en foco de los medios.

Retrocediendo en la historia, en 2012, el investigador Meni Rosenfeld propuso por primera vez el concepto de “monedas coloreadas” en un artículo académico. Esta fue una aplicación innovadora diseñada para la cadena de bloques de Bitcoin, destinada a gestionar y presentar objetos del mundo real en la blockchain, rastrear su origen y regular su uso mediante tokens, convirtiéndolos en activos únicos. Sin embargo, debido a las limitaciones técnicas de la propia blockchain de Bitcoin y a sus objetivos iniciales, esta idea no se materializó. No obstante, sentó las bases teóricas para el posterior desarrollo de los NFT.

Los hitos clave posteriores incluyen:

• 2014: Nace la primera obra NFT “Quantum” — un octágono de píxeles que cambia de color y se contrae rítmicamente, creado por el desarrollador Kevin McCoy en la blockchain de Namecoin.
• 2016: Los memes de internet comienzan a lanzarse en forma de NFT.
• 2017-2020: El estándar de contratos inteligentes de Ethereum gana reconocimiento generalizado, y los proyectos NFT migran en masa a esta blockchain.
• Era de Ethereum en auge: Creadores desarrollan proyectos emblemáticos como CryptoPunks, basados en estándares ERC, y la aparición de CryptoKitties impulsa aún más el mercado NFT.
• Fusión con el metaverso: Los juegos NFT y los mundos virtuales prosperan.
• Revolución en subastas de arte en 2021: Obras de arte reconocidas comienzan a venderse en subastas de alto nivel como NFT, rompiendo récords históricos de precios.
• Expansión en múltiples cadenas: Plataformas de blockchain distintas a Bitcoin (como Cardano, Solana, Tezos, Flow, etc.) lanzan sus propios ecosistemas NFT.
• Valoración de activos virtuales: Los NFT en el metaverso se vuelven extremadamente escasos y valiosos como propiedades virtuales.
• Entrada de gigantes tecnológicos: Grandes empresas tecnológicas ajustan sus estrategias, enfocándose en el ámbito del mundo virtual.

Desde entonces, el ecosistema NFT continúa evolucionando, y las futuras aplicaciones innovadoras siguen en exploración.

Aplicaciones reales del NFT

Actualmente, los NFT se utilizan ampliamente en los sectores de juegos, arte y música. Aunque estos tres campos siguen dominando, la aplicación de los NFT puede abarcar casi cualquier industria: cualquier activo tangible puede tokenizarse y convertirse en una colección rara.

Los tokens semi-fungibles(SFT): una nueva interpretación de la flexibilidad

Los tokens semi-fungibles representan un avance innovador en el diseño de activos: son tokens que pueden cambiar de estado entre fungible y no fungible de manera flexible. Esta característica híbrida ofrece una flexibilidad y funcionalidad sin precedentes en la forma de presentar activos digitales.

Desde un punto de vista técnico, los SFT inicialmente existen como tokens fungibles, pudiendo intercambiarse con otros tokens similares en su categoría. Sin embargo, cuando se usan en la práctica, cambian a un estado de no fungibilidad con valor único.

Veamos un ejemplo intuitivo: supón que compras una entrada para un concierto. Antes del evento, esa entrada es un activo fungible, porque puede intercambiarse con cualquier otra entrada en la misma fila. Pero en el momento en que termina el concierto, esa fungibilidad desaparece. Ya no puedes intercambiarla como entrada válida, porque ha perdido su función inicial. En ese momento, la entrada se convierte en un recuerdo, en una pieza de colección con valor personal y emocional — un activo completamente no fungible, cuyo valor está determinado por su rareza y la popularidad del evento.

Los tokens semi-fungibles se basan en el estándar ERC-1155 de Ethereum, que es un estándar único que permite que un solo contrato inteligente soporte múltiples SFT, diferenciándose de los estándares ERC-20 (para activos fungibles) y ERC-721 (para activos no fungibles).

Mecanismo de creación de los SFT

Los tokens semi-fungibles se crean específicamente en la blockchain de Ethereum mediante el estándar ERC-1155, que combina las mejores características de los estándares ERC-20 (para activos fungibles) y ERC-721 (para activos no fungibles).

Origen y evolución de los SFT

El estándar ERC-1155 fue desarrollado por un equipo de proyectos de blockchain reconocidos, con el objetivo de gestionar y regular los tokens semi-fungibles en un marco de contrato inteligente único. La introducción de este estándar proporcionó una base técnica para el desarrollo del ecosistema de juegos en blockchain.

Áreas de aplicación de los SFT

Actualmente, los tokens semi-fungibles se limitan principalmente a la industria de los juegos en blockchain. Cada activo en el juego puede exhibir características tanto fungibles como no fungibles. A medida que se profundiza en el conocimiento de los SFT, la industria también explora qué otros sectores podrían beneficiarse de su flexibilidad.

La nueva norma: aparición del ERC-404

El estándar de tokens ERC-404 representa una innovación revolucionaria en la blockchain de Ethereum, cuyo objetivo es fusionar las características de los tokens fungibles (como ERC-20) y los tokens no fungibles (como ERC-721 NFT), creando un token verdaderamente semi-fungible.

Este estándar, diseñado por los desarrolladores anónimos “ctrl” y “Acme”, otorga al token una doble naturaleza: puede funcionar como una unidad fungible en ciertos escenarios y como un activo único en otros. Este mecanismo híbrido trae una dinámica de mercado más flexible — mejor liquidez y capacidad de fraccionamiento de NFT. Resuelve directamente la problemática de liquidez que enfrentan los NFT en los modos tradicionales de subasta.

No obstante, el estándar ERC-404 no ha pasado por el proceso formal de propuestas de mejora de Ethereum(EIP): carece del análisis oficial y auditorías de seguridad que suelen acompañar a los estándares oficiales. Este lanzamiento no oficial ha generado preocupaciones sobre la seguridad del estándar y riesgos potenciales de abuso, incluyendo riesgos de limpieza generalizada o consecuencias imprevistas en los mecanismos de firma de contratos inteligentes.

A pesar de ello, varios proyectos en blockchain ya están explorando la posibilidad del ERC-404, indicando un interés creciente en modelos de tokens híbridos que puedan ofrecer soluciones innovadoras.

Comparación de los tres estándares: ERC-404 vs ERC-721 vs ERC-1155

ERC-721

ERC-721 es el estándar de tokens más utilizado en Ethereum, abarcando la mayoría de los NFT existentes. Define las funciones y capacidades de los tokens, permitiendo a los desarrolladores crear y comerciar NFT. La creación de tokens no fungibles en Ethereum requiere cumplir estrictamente con todas las reglas del estándar ERC-721.

La principal ventaja de ERC-721 es que permite a los desarrolladores agregar funciones adicionales, como pruebas de autenticidad y origen, que resaltan la singularidad de los activos no fungibles en comparación con los fungibles.

Sin embargo, presenta una limitación importante: la eficiencia en las transacciones. El contrato inteligente subyacente solo puede enviar un NFT por transacción. Para enviar 50 NFT, se deben realizar 50 transacciones independientes, lo que consume mucho tiempo, congestiona la red Ethereum y aumenta las tarifas y el gas.

ERC-1155

En comparación, ERC-1155 (también conocido como estándar multi-token) combina las ventajas de ERC-721 y ERC-20, ofreciendo una flexibilidad y funcionalidad superiores para la creación de tokens.

Los tokens semi-fungibles ocupan una posición intermedia entre los tokens fungibles y no fungibles, resolviendo parcialmente las limitaciones de ambas categorías y fortaleciendo sus ventajas. Por ejemplo, los tokens fungibles tienen la limitación de que las transacciones no se pueden revertir: si envías por error a una dirección equivocada, no puedes deshacer la operación. Los SFT permiten revertir transacciones en casos de errores humanos.

Para los tokens no fungibles, la limitación en la cantidad de transacciones es un problema clave. Los SFT abordan esto permitiendo que un solo contrato inteligente ejecute múltiples transacciones, reduciendo tarifas, costos de gas y carga en la red.

La singularidad del estándar ERC-404

El estándar ERC-404 adopta un enfoque innovador, fusionando las funciones de ERC-20 (tokens fungibles) y ERC-721 (tokens no fungibles). A diferencia de los estándares específicos para NFT (ERC-721) o los mejorados (ERC-1155), ERC-404 introduce un concepto completamente nuevo.

Permite crear tokens que pueden operar como tokens fungibles bajo ciertas condiciones y como activos no fungibles en otras, integrando las mejores características de ambos mundos. Esta doble funcionalidad abre posibilidades para nuevos tipos de activos digitales, combinando la versatilidad de los tokens fungibles con la singularidad de los NFT, ofreciendo escenarios de uso más amplios y opciones de liquidez mejoradas.

Diferencias y aplicaciones clave entre NFT y SFT

Mecanismos operativos reales de NFT y SFT

Hasta ahora, tienes una comprensión básica de cómo funcionan estos dos tipos de tokens. Revisemos los puntos clave.

Los NFT operan en blockchain, principalmente en Ethereum. Son representaciones digitales únicas de activos reales, funcionando como mecanismos de verificación de propiedad, y pueden existir en diversas formas. Lo importante es que, una vez creados, los NFT no pueden ser copiados. Esto permite a artistas, creadores de contenido, músicos y propietarios comerciales obtener una verdadera recompensa económica por su trabajo creativo.

Para los SFT, puedes imaginar un escenario: un token en un juego inicialmente existe como NFT, y puede ser coleccionado para intercambiarse por diez monedas del juego (activo fungible). Luego, estas monedas del juego pueden intercambiarse con otros jugadores, usarse para comprar armas, y volver a transformarse en un activo en forma de NFT. A medida que el jugador sube de nivel, el valor de esa arma también aumenta.

La conversión de SFT está gestionada por un “contrato inteligente” incorporado, programado por los desarrolladores del juego, no controlado por protocolos externos. La capacidad de convertir fácilmente estos tokens en formas fungibles permite a los desarrolladores “reconstruir” la experiencia del juego en entornos multijugador, permitiendo a los creadores rastrear activos y finanzas, y tener mayor control sobre la economía del juego, evitando la inflación descontrolada en juegos multijugador masivos tempranos.

Según la mecánica del juego, un mismo token puede tener diferentes valores para distintos usuarios — ya sea en forma de moneda del juego en el mercado NFT, o como equipo en el juego.

Tokens semi-fungibles y tokenización de activos reales(RWA)

Los tokens semi-fungibles ofrecen una solución única para la tokenización de activos reales(RWA): resuelven los problemas que enfrentan los tokens completamente fungibles o no fungibles.

Los SFT proporcionan flexibilidad en la propiedad y transacción, representando inicialmente la propiedad como una fracción negociable (como una participación), que en condiciones específicas puede transformarse en un activo no fungible, mejorando así la liquidez y accesibilidad. También pueden reflejar dinámicamente cambios en el valor, estado o condiciones del activo.

Los SFT facilitan la fraccionación efectiva de activos indivisibles, reduciendo la barrera de entrada para inversores. Mejoran la liquidez de activos tradicionales con baja liquidez, permitiendo su comercio en plataformas digitales. Los SFT pueden codificar derechos, recompensas u obligaciones relacionadas con RWA, y su conversión de fungible a no fungible puede diseñarse para cumplir con requisitos regulatorios y de seguimiento de activos.

Finalmente, los SFT fomentan la creación de estructuras innovadoras de financiamiento e inversión, combinando liquidez fungible y singularidad no fungible, abriendo puertas a nuevos productos y oportunidades de inversión.

Resumen

La tokenización de activos está rápidamente convirtiéndose en una tendencia que no se puede ignorar, abriendo nuevas posibilidades en múltiples industrias. El ecosistema NFT está transformando rápidamente el panorama de varias industrias y ganando reconocimiento en el mercado. La tecnología blockchain nos permite implementar y presentar la propiedad de activos y la protección de datos de formas sin precedentes.

NFT y SFT representan una ola de cambio que redefine la rentabilidad de creadores digitales, artistas, empresas, desarrolladores y jugadores en blockchain, además de ofrecer mayor accesibilidad a consumidores y fans. Aunque actualmente los SFT están principalmente limitados a activos en juegos, pronto encontrarán aplicaciones fuera del sector de los juegos, en múltiples ámbitos diferentes.