De la visión al vacío: La historia de Sam Bankman-Fried

Fuente: CryptoTale Título original: From Vision to Void: The Story of Sam Bankman-Fried Enlace original: https://cryptotale.org/from-vision-to-void-the-story-of-sam-bankman-fried/ Sam Bankman-Fried, comúnmente conocido como SBF, es una de las figuras más significativas y controvertidas de la era de las criptomonedas. Su ascenso estuvo marcado por brillantez y ambición, y su caída por resultados que sacudieron cada rincón del mundo cripto. Durante un breve período, fue presentado como el estándar de cómo la riqueza moderna, la regulación y el progreso podían alinearse. Sin embargo, tras bambalinas de su ascenso, la presión aumentaba, y cuando explotó, el impacto cambió para siempre el futuro de los intercambios centralizados.

Una mente moldeada por la lógica

SBF nació en 1992 de dos profesores de derecho de Stanford. Su infancia fue una tendencia: era racional en lugar de emocional, enfocado en sistemas en lugar de narrativas, y en números en lugar de cualquier otra cosa. La visión del mundo que creó en torno al pensamiento lo llevó posteriormente a transformarse en la imagen de un genio en el escenario, cuyo único objetivo en la vida era marcar la diferencia.

Incluso antes de que se depositaran expectativas en él, era solo un pequeño matemático intentando encontrar su camino. Mientras estudiaba en MIT, se involucró con la “filantropía efectiva”, un movimiento filosófico influenciado en parte por la escuela utilitarista de Peter Singer. El movimiento sostiene que la acumulación de riqueza a gran escala está moralmente justificada cuando su propósito es financiar proyectos de alto impacto que puedan mejorar o salvar vidas. En su opinión, ganar de manera agresiva no era una contradicción del altruismo, sino una estrategia necesaria para maximizar resultados positivos mediante la filantropía basada en datos.

Su entrada en el mercado mundial fue su primer trabajo en Jane Street, una firma de trading cuantitativo, donde aprendió cómo funcionan los mercados cuando desaparece la liquidez, cómo una equivocación aparentemente insignificante puede tener un impacto significativo, y cómo operar cuando el mundo se mueve rápido. La experiencia adquirida sentó las bases de su toma de riesgos y le hizo querer crear sistemas más eficientes que los que operaba.

El ascenso de Alameda y FTX

En 2017, SBF consideraba las criptomonedas no como una cultura, sino como una nueva revolución financiera por conquistar. Fundó Alameda Research, una firma de trading que explotaba las diferencias de precio en mercados globales. Su catalizador fue el ahora-infame “premium de Kimchi”, que consiste en comprar BTC en otros países a precios más bajos y venderlo a precios más altos en exchanges coreanos. Alameda realizaba operaciones de arbitraje rentables, de alto volumen y rápidas. Estas acciones le proporcionaron a SBF algo mucho mejor que capital: la sensación de que el ecosistema cripto recompensaba la velocidad y la audacia, en lugar de la perfección.

De esto surgió FTX, fundado en 2019. Un pequeño trader entre traders avanzados pronto se convirtió en un escenario internacional de confianza para millones. La arquitectura de FTX era más confiable, rápida y limpia que la de sus competidores, y el enfoque público de SBF ayudó a que prosperara. Se le vio en portadas de revistas, testificando ante el Congreso y donando decenas de millones a la política. SBF logró hacerse la excepción.

Si podemos construir una plataforma que no solo sirva a las personas financieramente, sino que también les dé la confianza y el acceso que de otra manera no tendrían, eso vale el esfuerzo duro. – Sam Bankman-Fried

FTX aseguró alianzas con grandes equipos deportivos, celebridades e inversores institucionales. La compañía fue valorada en hasta $32 mil millones, y SBF estuvo entre los más jóvenes multimillonarios del mundo. Otro aspecto de su personalidad fue su promoción de la filantropía efectiva, la filosofía de ganar para dar. Hablaba de cómo salvaría el mundo, cómo financiaría maquinarias de respuesta a pandemias y cómo resolvería ineficiencias políticas. En gran medida, era el fundador joven y único que fusionaba ambición con un propósito moral. Sin embargo, esta visión era un disfraz de un quiebre estructural que se gestaba bajo el imperio.

Por otro lado, Alameda se volvió cada vez más volátil en su trading agresivo, a pesar de su éxito inicial. Para mayo y junio de 2022, las pérdidas de la firma aumentaron a medida que el mercado caía, y en lugar de absorberlas abiertamente, utilizó la puerta trasera de los fondos de los clientes de FTX. La línea entre la tercera parte y la firma de trading se perdió, no por casualidad, sino por diseño. El token FTT, diseñado por FTX, se usaba como colateral para préstamos, vinculando miles de millones de dólares a un token propiedad de SBF.

El colapso que sacudió el mundo cripto

La presión surgió en noviembre de 2022. Un informe mostró que FTT era un soporte fuerte para el balance de Alameda. Los temores se extendieron en los mercados, y la situación empeoró cuando un importante exchange anunció que vendería sus holdings de FTT. Los retiros en FTX se dispararon. Pero los eventos que siguieron cambiaron la percepción de los inversores sobre FTX. Los ahorros no estaban allí. Estaba vacío. FTX, que alguna vez fue favorito del mercado, terminó en una crisis de liquidez histórica. El imperio de SBF, que en su momento fue alabado como la alternativa elegante a los rivales desordenados, colapsó como si nada.

SBF fue arrestado en las Bahamas y entregado al gobierno de EE. UU. en diciembre de 2022. Meses de evidencia e investigación crearon un retrato de un fundador que conocía bien los mercados, pero subestimaba la importancia del comercio genuino entre exchanges y los inversores. Los fiscales presentaron sus acciones como fraude intencional, pero SBF afirmó que fueron resultado de mal juicio, cálculos erróneos y exceso de confianza. Dependiendo de cómo se interpretaran, los efectos eran evidentes.

Un punto de inflexión en el juicio fue cuando su colega de toda la vida y exnovia, Caroline Ellison, declaró en el juicio. Testificó en detalle sobre las prácticas de Alameda, el uso indebido de fondos de los clientes de FTX y la participación de SBF, declaraciones que contradecían claramente su narrativa de defensa. Su cooperación con los fiscales fue vista como uno de los momentos más dañinos para SBF, influyendo en las decisiones internas del jurado y redirigiendo el caso en su contra. Ellison no fue la única; Gary Wang, cofundador de FTX, y Nishad Singh, quien era director de ingeniería en FTX, también testificaron en su contra. Fue condenado a 25 años de cárcel en 2024, una sentencia que subrayó su fracaso como una de las caídas financieras más importantes de la historia moderna.

Entendemos lo mucho que defraudamos a la gente. Cometimos errores – de gran magnitud – Sam Bankman-Fried

Su legado aún está marcado por debates en el poscaso. Los partidarios creen que se perdió en la expansión de FTX y quedó atrapado en las fallas organizacionales, y no en acciones intencionales. Los críticos señalan la vanidad de gastar dinero de los clientes, la deficiencia de controles internos en la empresa y la inconsistencia entre sus declaraciones de altruismo y sus decisiones personales.

La historia de SBF no es solo una advertencia. Es un espejo de la revolución en una industria que dependía demasiado de las personalidades en lugar de los sistemas. Su éxito temprano destacó la fortaleza de la era fronteriza de las criptomonedas, mientras que su declive resaltó la necesidad de transparencia y separación de riesgos. Fue un genio y una esperanza para muchos, pero también una amenaza para otros. Su ausencia en el ecosistema sigue recordando que la innovación sin límites es bastante complicada, sin importar la historia emocional que la respalde.

El camino de Sam Bankman-Fried aún no termina. Incluso en confinamiento, las discusiones sobre él continúan influyendo en debates políticos, expectativas de inversores y en el desarrollo de infraestructura blockchain. Su nombre sigue siendo prominente en conversaciones sobre confianza, ambición y responsabilidad. Mientras las luces se apagan en su capítulo, una pregunta espera en la próxima escena: ¿es su legado una advertencia o una creación?