¿Alguna vez has sentido esto: los días sosteniendo Bitcoin, en los que cada día oscila entre "recuperación total en la sesión matutina, desesperanza en la sesión vespertina"? En los gráficos de velas, parece que un gran evento está a punto de ocurrir, pero si lo miras en un ciclo más largo, desde principios de año hasta ahora, no solo no ha mejorado, sino que ha caído un 5%, ni siquiera puede seguir el ritmo de los productos de inversión bancaria. Lo que más duele no es la caída, sino la "forma" en que cae—antes, esas caídas abruptas y decisivas eran rápidas, ahora, como una abuela bajando escaleras, paso a paso, desgastando la paciencia de todos.

Como alguien que ha estado atento al mercado de criptomonedas durante ocho años, quiero decir algo de verdad: BTC no ha cambiado su "miedo", lo que ha cambiado es la forma en que funciona el mercado en sí. La era en la que los minoristas celebraban y estaban llenos de oportunidades poco a poco se despide, y una nueva era, dominada silenciosamente por capital institucional, ya ha llegado.

Primero, comparto un "truco" para juzgar el sentimiento del mercado: la tasa de rotación es un indicador más útil que mirar las velas. Piensa un momento, ¿quién gobernaba el mercado de criptomonedas antes? Nosotros, los minoristas que nos gusta hacer locuras, junto con un grupo de fondos que compran en alza y venden en baja. En ese entonces, el mercado era como un mercado de verduras—lleno de voces, todos gritaban como si estuvieran llenos de energía, comprando y vendiendo sin parar, con una tasa de rotación tan alta que daba miedo. Comprar hoy y vender mañana era lo básico. ¿Qué beneficios trae esto? Alta liquidez, incluso si alguien lanza una orden de venta enorme, siempre hay alguien dispuesto a comprar en el fondo, y las caídas rápidas pueden rebotar con fuerza, todo en una palabra—"divertido".

Pero ahora la situación es completamente diferente. Cada vez más fondos institucionales entran en el mercado, convirtiéndose en la ancla del mercado. Algunos dicen que la entrada de instituciones no es buena, que el mercado será más estable, ¿verdad? A simple vista suena bien, pero si lo piensas bien...