Hyperliquid este proyecto en 2025 realmente causó bastante revuelo. Un pequeño equipo de 11 personas desarrolló su propio L1 y Hyper BFT consensus, logrando un libro de órdenes en toda la cadena, cero tarifas de gas, y una velocidad de transacción que puede compararse con los exchanges centralizados, alcanzando un volumen de comercio mensual que llegó a los 3000 mil millones de dólares.

Lo que más impresiona es su diseño de mecanismo de tokens. El 97% de los ingresos del protocolo se utilizan para recomprar HYPE, habiendo invertido ya más de 13 mil millones de dólares en recompra. El equipo y los VC no participaron en rondas privadas, ni tienen tokens a bajo precio, y la comunidad y el ecosistema representan cerca del 70%. Aunque existe presión por desbloqueos, la intensidad de recompra es suficiente para compensar, logrando una deflación neta — lo cual no es muy común en el sector DeFi.

En cuanto a capacidades, un rendimiento de 10万 TPS y cero costos de interacción, la experiencia del usuario es muy similar a la de un exchange centralizado, y actualmente ya ha integrado más de 170 proyectos ecológicos. Todo esto son ventajas reales y concretas.

Pero también hay riesgos evidentes: el código principal no está completamente de código abierto, el número de nodos de validación es limitado, y la competencia en el sector de contratos perpetuos se vuelve cada vez más feroz. Antes, su cuota de mercado podía alcanzar el 70%, ahora ha caído a poco más del 20%.

En definitiva, HYPE no es solo una moneda sustentada por narrativa, sino que tiene flujos de caja reales y una fuerte política de recompra que la respalda, siendo un proyecto de activos pesados en DeFi. El problema es que la valoración en sí no es barata, y la competencia también es muy intensa. En estas condiciones, hay que centrarse en el valor a largo plazo y en la realización efectiva, no en perseguir subidas a corto plazo. Haz tu propia investigación y no pongas todos los huevos en la misma cesta.