Fichas fungibles frente a fichas semifungibles: Comprendiendo las diferencias

La plataforma de finanzas digitales crece a un ritmo vertiginoso. Después de blockchain y criptomonedas, el mundo está siendo testigo de la explosión de nuevos tipos de activos completamente tokenizados. Además de los tokens no fungibles (NFT) con los que muchos ya están familiarizados, los desarrolladores ahora están explorando las posibilidades de los tokens semi-fungibles (SFT), una tecnología híbrida que ofrece una flexibilidad sin precedentes. Este artículo analizará en profundidad estos dos tipos de tokens para que comprendas sus aplicaciones prácticas.

Conceptos Básicos: Activos Fungibles vs No Fungibles

Primero, debemos entender claramente las dos propiedades fundamentales de estos activos.

Fungibilidad se aplica a activos que pueden intercambiarse 1-1 manteniendo su valor. Imagina dos billetes de 1 dólar: aunque tengan diferentes diseños, representan el mismo valor y son completamente intercambiables. El dinero fiduciario, las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum pertenecen a este grupo.

No fungibilidad refleja la singularidad de cada activo. Cuando dos objetos tienen características, rareza o significados diferentes, no pueden intercambiarse en una proporción 1-1. Una obra de Picasso nunca podrá intercambiarse por otra, aunque sean del mismo autor.

Resumiendo: fungible = intercambiable; no fungible = único.

Token (NFT): Definición y Aplicaciones

Un token no fungible es un activo digital con una identidad única registrada en la blockchain, que demuestra la propiedad y la autenticidad del mismo.

Las formas de NFT son muy variadas: desde obras de arte digital (artwork), música (MP3), imágenes (JPEG), videos (MP4), bienes raíces virtuales hasta objetos en juegos blockchain. Cada NFT lleva una marca digital independiente, lo que impide su intercambio directo, aunque tengan valores similares en los mercados.

Los NFT surgieron principalmente para proteger los derechos de autor de los creadores digitales, asegurando que reciban una compensación justa por sus obras sin preocuparse por violaciones de copyright o copias no autorizadas.

Explosión de los NFT: En 2020, los NFT comenzaron a captar mucha atención, con volúmenes de transacción que alcanzaron miles de millones de dólares a finales de ese año, y esta tendencia continuó en 2021.

El Camino del Desarrollo del NFT: De la Teoría a la Práctica

El origen de los NFT es más antiguo de lo que muchos creen. En 2012, el investigador Meni Rosenfield introdujo el concepto de “colored coins” en la blockchain de Bitcoin, una idea inicial para representar activos del mundo real mediante tokens con reglas de uso específicas. Sin embargo, las limitaciones de tamaño y diseño de Bitcoin impidieron que esta idea se implementara en la práctica.

Hitos importantes en su evolución:

• 2014: Se acuña “Quantum”, el primer NFT, una figura de píxeles hexagonales con capacidad de cambiar de color, creada por el artista Kevin McCoy en la blockchain Namecoin.

• 2016: Comienzan a crearse memes como NFT.

• 2017-2020: El estándar ERC-721 de Ethereum se vuelve popular, trasladando los NFT a la blockchain de Ethereum.

• Años posteriores: Se crean Cryptopunks por John Watkinson y Matt Hall, marcando un punto de inflexión tras el éxito de Rare Pepes. También aparece CryptoKitties en un hackathon importante del ecosistema Ethereum, causando sensación y disparando el interés en los NFT.

• 2021: Se realizan las primeras subastas de NFT en casas de subastas reconocidas. La obra de Beeple establece un récord de precio para un NFT. Otras blockchains como Cardano, Solana, Tezos y Flow comienzan a participar en el espacio NFT.

• Desde 2021: Los NFT se consolidan como activos populares en el metaverso, en forma de bienes raíces virtuales. Facebook cambia su nombre a Meta y explora el metaverso como una estrategia de desarrollo.

Industrias que Actualmente Aplican NFT

Hoy en día, los NFT se usan principalmente en tres sectores: juegos blockchain, arte digital y música.

No obstante, su potencial de aplicación no se limita a estos. Cualquier activo o dato del mundo real puede ser tokenizado como un objeto de colección raro, abriendo un campo de posibilidades ilimitadas.

Token (SFT): La Nueva Tecnología Híbrida

El token semi-fungible es un activo digital con la capacidad de cambiar de forma flexible entre fungible y no fungible. Es una combinación perfecta de ambos tipos, ofreciendo mayor flexibilidad y funciones que las dos categorías por separado.

Cómo funciona un SFT:

Un SFT inicialmente existe como un token fungible, que puede intercambiarse con otros similares del mismo tipo. Pero, en condiciones específicas, se transforma en un token no fungible.

Ejemplo práctico: Supón que compras una entrada para un concierto. Tu entrada es un token fungible: puedes intercambiarla por otra en la misma sección. Pero, una vez finalizado el concierto, la entrada se convierte en un recuerdo, un objeto único con valor emocional personal. En ese momento, ya no puede intercambiarse; se convierte en un NFT.

Base técnica: Los SFT se construyen sobre el estándar ERC-1155 en la blockchain de Ethereum. Este estándar permite que un solo contrato inteligente gestione múltiples tipos de tokens semi-fungibles, a diferencia de ERC-20 (para tokens fungibles) y ERC-721 (para NFT).

Historia de los SFT

Las empresas Enjin y Horizon Games desarrollaron el estándar ERC-1155, con The Sandbox como ejemplo destacado. Esta infraestructura permite a los desarrolladores de juegos blockchain gestionar y ajustar tokens semi-fungibles mediante un contrato inteligente unificado, logrando mayor eficiencia.

¿Dónde se usan actualmente los SFT?

Por ahora, los SFT se implementan principalmente en el sector de los juegos blockchain. Todos los activos en un juego — desde armas, equipamiento, hasta objetos — pueden funcionar como tokens fungibles (para comerciar) y como tokens no fungibles (con características únicas).

No obstante, la comunidad está explorando activamente nuevas aplicaciones de los SFT fuera del ámbito de los juegos.

ERC-404: El Nuevo Estándar de Tokens de Próxima Generación

El estándar ERC-404 representa un avance revolucionario en el ecosistema Ethereum. Desarrollado por los creadores anónimos “ctrl” y “Acme”, busca combinar las funciones de ERC-20 (tokens fungibles) con ERC-721 (NFT), creando tokens semi-fungibles con una flexibilidad sin precedentes.

Ventajas principales: ERC-404 permite que los tokens funcionen como unidades fungibles en ciertos casos y como activos únicos en otros. Esto mejora la liquidez, permite transacciones parciales de NFT y resuelve problemas de liquidez que enfrentan los NFT tradicionales.

Preocupaciones: El estándar ERC-404 aún no ha pasado por el proceso oficial de Propuestas de Mejora de Ethereum (EIP), lo que genera inquietudes sobre seguridad. Su introducción no oficial en el mercado conlleva riesgos como rug pulls o problemas imprevistos en los contratos inteligentes. Sin embargo, proyectos como Pandora, DeFrogs y Rug ya están explorando el potencial del ERC-404, mostrando un interés creciente.

Comparativa: ERC-404 vs ERC-721 vs ERC-1155

Estándar ERC-721 - NFT Estándar

El ERC-721 domina en el universo NFT. Es un protocolo que define funciones y capacidades para crear y comerciar NFT.

Ventajas: Los desarrolladores pueden agregar funciones avanzadas, como verificación de origen, aumentando la singularidad.

Desventajas importantes: Limitaciones en transacciones en masa. Un contrato inteligente solo puede enviar un NFT por transacción. Para enviar 50 NFT, hay que realizar 50 transacciones separadas, lo que genera congestión, altas tarifas de gas y lentitud.

Estándar ERC-1155 - Token Multi-uso

ERC-1155 combina ERC-721 y ERC-20, ofreciendo mayor flexibilidad. Los tokens semi-fungibles están en un punto intermedio, mitigando algunas limitaciones de ambos.

Ventajas: Permite realizar múltiples transacciones en una sola, reduciendo tarifas y congestión.

Diferencias con los tokens fungibles: Mientras los tokens fungibles no permiten reversión de transacciones, los SFT sí permiten revertir en caso de errores del usuario (como enviar a la dirección equivocada).

Estándar ERC-404 - La Hibridación Total

A diferencia de ERC-721 (solo para NFT) y ERC-1155 (gestiona múltiples tipos), ERC-404 introduce un concepto nuevo: permite que un mismo token funcione como token fungible o como NFT, según las condiciones. Esta doble función crea formas completamente nuevas de activos digitales, combinando la flexibilidad del token fungible con la singularidad del NFT.

NFT vs SFT: Tabla Comparativa Completa

Cómo Funcionan en la Práctica NFT y SFT

NFT funciona principalmente en la blockchain (Ethereum), representando digitalmente activos del mundo real. Cuando se acuña un NFT, no puede ser copiado, permitiendo a artistas, músicos y creadores recibir una compensación justa por su trabajo.

SFT ofrece mayor flexibilidad. En un juego blockchain, puedes obtener un token que inicialmente es un NFT, pero al recolectarlo, se convierte en moneda del juego (para comprar o comerciar). Luego, puedes usar esa moneda para adquirir armas de otros jugadores, y esas armas se vuelven NFT con características únicas. Los contratos inteligentes programados automáticamente gestionan estos cambios, sin depender de protocolos externos.

Este proceso de conversión ayuda a los desarrolladores a gestionar mejor los activos y la economía del juego, evitando la inflación descontrolada típica de los juegos MMO tradicionales.

Tokenización de Activos del Mundo Real (RWA)

Los SFT ofrecen un enfoque innovador para la tokenización de activos del mundo real (RWA), abordando los desafíos de la tokenización total o no fungible.

Ventajas de los SFT en RWA:

• Permiten la propiedad fraccionada eficiente de activos que no se pueden dividir, como bienes raíces (, reduciendo barreras para los inversores.

• Mejoran la liquidez de activos tradicionales difíciles de negociar mediante activos digitales.

• Pueden codificar derechos, recompensas o obligaciones específicas relacionadas con RWA.

• Facilitan estructuras financieras innovadoras, abriendo nuevos productos y oportunidades de inversión combinando liquidez fungible y no fungible.

Conclusión

La tokenización de activos se está convirtiendo en una tendencia importante, ofreciendo nuevas posibilidades que atraen mucho interés. El ecosistema NFT crece rápidamente, expandiéndose a múltiples industrias. La tecnología blockchain hace posible la representación y gestión de la propiedad de activos de formas nunca antes vistas.

NFT y SFT traen una ola de innovación, redefiniendo beneficios para creadores, artistas, desarrolladores de juegos y gamers, además de ampliar el acceso a comunidades de fans.

Aunque actualmente los SFT se enfocan principalmente en los juegos, pronto encontrarán aplicaciones en muchas otras industrias, especialmente en la tokenización de activos del mundo real.