#美联储降息预期 La Reserva Federal recortó las tasas en 25 puntos básicos como se esperaba, pero las señales del gráfico de puntos son aún más relevantes: en 2025 solo se planifica una bajada, lo que indica que el ciclo de flexibilización está llegando a su fin. Powell mencionó que el mercado laboral se está enfriando gradualmente, pero la inflación sigue siendo relativamente alta; esta actitud contradictoria refleja la cautela de los responsables de la toma de decisiones.

Desde la perspectiva de los datos en cadena, la disminución en las expectativas de recortes de tasas reducirá el soporte para los activos de riesgo. Bitcoin alcanzó brevemente los 94,000 y luego cayó rápidamente a 91,900, reflejando una corrección en las expectativas de liquidez futura. Lo que hay que seguir de cerca ahora es: si las ballenas con grandes saldos están distribuyendo en niveles altos, el ritmo de entrada y salida de fondos institucionales, y los cambios en el apalancamiento de las posiciones en contratos — estos indicarán la verdadera actitud del mercado antes que las noticias políticas.

El recorte preventivo de tasas ha llegado a su fin; lo que será clave a partir de ahora son los datos de empleo. Si el mercado laboral no continúa deteriorándose, el entorno de liquidez se ajustará significativamente el próximo año, lo que ejercerá una presión considerable sobre las posiciones apalancadas en niveles altos.