Este año, el foco de discusión en el mercado de criptomonedas no es otro que quién puede resistir más, si DOGE o ETH. Parece ser una lucha entre el poder narrativo y la fortaleza técnica, pero al profundizar, se descubre que la raíz de esta competencia es en realidad la cuestión de hacia dónde fluye el dinero.

Recientemente, señales de instituciones como Grayscale Trust y ETF han aparecido con frecuencia en las noticias de DOGE, mientras que gigantes de inversión como BlackRock y Vanguard han estado aumentando silenciosamente su exposición a activos relacionados con ETH. Desde la perspectiva de los fondos, la forma de operar en el mercado de criptomonedas está cambiando sutilmente. Los inversores minoristas siguen la tendencia, mientras que las instituciones están estableciendo un valor a largo plazo; estas dos fuerzas forman un contraste marcado en DOGE y ETH. Para los inversores, en lugar de obsesionarse con etiquetas como "moneda de broma" o "moneda del futuro", es mejor entender cómo fluye realmente el capital. Las decisiones de inversión para 2025, en pocas palabras, son un juicio sobre la dirección del capital y la relación riesgo-recompensa.

La situación con DOGE es bastante interesante. Como la principal moneda Meme, tiene una comunidad extremadamente grande que sostiene la liquidez del mercado con fondos minoristas. Según los datos en la cadena, en febrero de este año, el número de direcciones que poseen entre 1 y 100,000 DOGE creció un 37%, lo que indica que muchos minoristas han estado comprando en gran cantidad en el rango de 0.18-0.2 dólares. La emoción colectiva de los minoristas suele ser el mayor impulsor de la volatilidad a corto plazo de DOGE.

Sin embargo, lo interesante es que el problema de la distribución de tokens de DOGE nunca se ha resuelto. Los datos muestran que las primeras 115 direcciones controlan el 65.4% de la circulación, de las cuales Robinhood tiene el 21.06%. Este patrón altamente concentrado oculta riesgos que no se pueden subestimar. El entusiasmo de los pequeños inversores puede hacer que el precio suba, pero una vez que los grandes actores comienzan a vender, las consecuencias son fáciles de imaginar.