La Reserva Federal acaba de inyectar 5.200 millones de dólares en el sistema bancario a través de acuerdos de recompra overnight. Esto es lo que destaca: marca la sexta mayor inyección de liquidez desde que comenzó la pandemia, y en realidad es incluso mayor que los niveles máximos que vimos durante la era de la burbuja puntocom.

¿Qué nos dice esto? La financiación a corto plazo en los mercados monetarios se está volviendo tensa. Cuando la Fed necesita inyectar este tipo de capital a través de repos, indica que los bancos están enfrentando una verdadera tensión en sus operaciones de préstamo overnight. No es un pánico total, pero definitivamente es algo a lo que hay que prestar atención.

Para quienes siguen los ciclos macro y los flujos de capital, esto importa porque los movimientos de liquidez de la Fed tienden a repercutir en todos los activos de riesgo, incluido el cripto. Cuando las presiones en los mercados monetarios aumentan, las instituciones suelen reequilibrar sus carteras, lo que puede cambiar la asignación de capital entre los mercados tradicionales y los activos digitales. La comparación histórica con los niveles de la era de la burbuja puntocom es particularmente interesante; sugiere que estamos en condiciones financieras inestables, incluso si los titulares no siempre lo reflejan.