El 26 de diciembre, contratos de opciones con un valor nominal de aproximadamente 23.8 mil millones de dólares llegarán a su vencimiento. Entre ellos se encuentran opciones trimestrales, opciones anuales y una gran cantidad de productos estructurados. Esto significa que el mercado de derivados de BTC se enfrentará a una "gran liquidación y reevaluación". Antes del vencimiento, el precio puede verse influenciado por la estructura de estas posiciones; pero una vez vencidas, generarán más incertidumbre.

Según los datos, dos posiciones clave cercanas al precio spot de BTC concentran una gran cantidad de volumen(OI).

La primera es una opción put de $85,000(Put), con un volumen de 14,674 BTC. Considerando que el precio actual de BTC ronda los 90,000 dólares, esta posición forma una zona de concentración evidente de opciones put. Posee atributos de protección: está fuera del dinero(OTM) y cerca del precio de equilibrio.

La segunda es una opción call de $100,000(Call), que es el mayor punto de volumen en toda la estructura, con un total de 18,116 BTC. La lógica detrás de esta configuración es clara: o se piensa que será difícil que BTC supere los 100,000 dólares antes del 26 de diciembre; o incluso si lo hace, están dispuestos a que se entregue a ese precio.

Esto no es una estrategia de inversores minoristas. En términos de escala, estas posiciones son gestionadas por fondos grandes y a largo plazo. A través de la compra de puts por debajo del precio y la venta de calls por encima, comprimen la distribución de rentabilidad de BTC en un rango que pueden soportar.

Cuando esta estructura ya está formada, el corredor de opciones entre $85,000 y $100,000 para el 26 de diciembre tendrá un impacto claro en el mercado de BTC: una presión invisible por arriba, un amortiguamiento pasivo por abajo, y una zona intermedia que experimentará fluctuaciones repetidas. Este es un efecto típico de la estructura de opciones.