Así que la Reserva Federal parece estar siendo más acomodaticia de cara a 2026, pero aquí está el truco: estamos en medio de una de las recuperaciones de mercado más estrechas que hemos visto en años. Esa tensión en realidad vale la pena analizarla.

Cuando la oferta monetaria se relaja y las expectativas de tasas se suavizan, normalmente esperarías un rebote generalizado en el mercado en todos los sectores y clases de activos. Pero no estamos viendo eso. En cambio, el rendimiento se concentra en unos pocos nombres y narrativas. Esa ha sido la historia de los últimos meses.

¿Qué significa esto para 2026? BCA Research acaba de presentar 10 opiniones clave que vale la pena considerar:

Primero, la estrechez en sí misma no es sostenible. Históricamente, estas recuperaciones concentradas tienden a ampliarse o a revertirse. Segundo, una Fed realmente dovish podría finalmente dar espacio a sectores pasados por alto y a las small caps para que puedan crecer. Tercero, las criptomonedas y los activos alternativos podrían captar interés si las tasas tradicionales se mantienen bajas por más tiempo.

Luego está el comodín de la inflación. Si la Fed se mantiene demasiado amigable durante demasiado tiempo, podríamos ver que las presiones de precios vuelvan a surgir. Eso cambiaría toda la narrativa. Las valoraciones en los activos de riesgo podrían verse presionadas. La posición defensiva podría tener sentido.

A esto hay que añadir las tensiones geopolíticas, posibles cambios en las políticas comerciales, y tienes un panorama macro complejo. Algunos estrategas ven 2026 como un año de preparación—valoraciones baratas, política dovish, pero con una dispersión real en resultados por trimestre y sector.

La conclusión: Fed más amigable + recuperación más estrecha = escenario interesante para traders oportunistas. Pero no esperes un camino sin obstáculos en todas partes.