¿Está el mercado de criptomonedas en una situación crítica? De la falta de liquidez a la huida de los Builders en la crisis de la industria.

Estos días no puedo dejar de pensar en el tema de la pista x402, y esta mañana, al despertar y ver el mercado, ¡vaya! Se ha desplomado. Tengo un montón de cosas que decir, no puedo quedarme callado:

La liquidez ya se ha agotado

¿Qué está haciendo el mercado? Después de esa ola de TRUMP, la liquidez ha tocado fondo. ¿Y esos pequeños rebotes? Son solo emociones sosteniéndolos, no son un verdadero mercado alcista.

Las altcoins llegan al mercado con una carga de deuda

Las criptomonedas de hoy en día llevan consigo una gran cantidad de deudas desde el día de su TGE. Ya no existen aquellos holders leales de antes, y los contributors que realmente hacían aportes también se han ido. ¿Qué queda? Cazadores de airdrops que liquidan locamente, VC ansiosos por salir y recuperar su inversión, los exchanges sacando su tajada sin parar, y los equipos de proyectos que han estado luchando durante años solo quieren hacer un poco de dinero—todos están buscando una salida, pero ¿quién tomará el relevo?

El mito de la redención de los MEME ha sido destruido

MEME fue considerado una esperanza para combatir las monedas VC con alta FDV, y de hecho cumplió su misión histórica. Pero, ¿cuál es el problema? Sin barreras técnicas + copia en línea + el llamado “lanzamiento justo”, esto no puede sostener un valor a largo plazo.

Lo que es aún más grave es que cuando la moneda VC ya no se dedica a la innovación tecnológica de 0 a 1, el MEME solo queda en un desgaste interno de PVP. Este tipo de juego de acumulación finalmente vaciará toda la industria.

El intercambio comienza a minar oro por sí mismo

¿Cuál es el papel original de un intercambio? Asumir el efecto de desbordamiento de la innovación en la cadena, amplificando la liquidez. Como resultado, plataformas como Pumpfun, GMGN y Hyperliquid surgieron creando mitos de riqueza, lo que hizo que los intercambios se alarmaran y comenzaran a implementar “internalización” como forma de autosalvación.

Los que venden palas ya están fabricando su propio oro, ¿qué sentido tiene el negocio de hacer oro?

El momento más oscuro para los Builder

Los equipos de proyecto realmente están pasando por un momento muy difícil ahora. ¿Por qué hay tantos proyectos compitiendo por el TGE? ¿Por qué nadie quiere tomarse el tiempo para pulir el producto? ¿Por qué toda la culpa del desequilibrio del mercado recae sobre los equipos de proyecto y los VC?

Esta cuestión es demasiado compleja, nadie puede dar una respuesta estándar. Pero la quiebra y la huida de los Builders y VC en el mundo de las criptomonedas ya es una realidad. Más aterrador que liquidar hasta cero, es que toda la industria sea despojada, y que las personas se vayan y los edificios queden vacíos.

Escribiendo esto, parece un poco quejarse. Pero esta es precisamente la razón por la que siempre he enfatizado la innovación en la cadena.

Nuestra industria Crypto ya no es lo vibrante que solía ser en el pasado. Está enferma, vieja y podría estar gravemente enferma.

Solo una narrativa en cadena verdaderamente impulsada por la innovación tecnológica desde cero puede revitalizar todo esto.