El mercado de dinero nocturno finalmente se está tranquilizando después del caos de fin de mes que vimos la semana pasada.

Esto es lo que está sucediendo: ¿la instalación de recompra permanente de la Fed? Silencio total. Cero uso durante dos días seguidos ahora. Eso suele ser una buena señal: significa que los bancos ya no están buscando liquidez de emergencia.

Las tasas de recompra han vuelto a entrar en el corredor objetivo de la Fed para los fondos federales. Estamos hablando de un rango normal aquí, no de la zona de picos por la que estábamos sudando durante ese apretón de fin de mes.

Básicamente, la presión de financiamiento que tenía a los traders en tensión ha evaporado. Los mercados están funcionando como deberían nuevamente, con los costos de préstamo estabilizándose justo donde los responsables de políticas los quieren. Solo un recordatorio más de que el final del mes puede volverse extraño con las restricciones del balance, pero las cosas tienden a normalizarse bastante rápido una vez que cambias el calendario.