37 días de cierre del gobierno, que provocaron una "gran hemorragia" de activos globales.

Lo absurdo de la situación es que la cuenta TGA del Departamento del Tesoro de EE.UU. ahora es como un pixiu, tragándose más de un billón de dólares y sin devolver nada. El cierre del gobierno ha llevado a un estancamiento del gasto fiscal; este dinero debería haber fluido hacia el mercado, pero ahora está atrapado en la cuenta, durmiendo a pierna suelta. ¿Y cuál es el resultado? La liquidez del mercado ha sido drásticamente extraída, y el efecto es más severo que un aumento de tasas: el costo de financiamiento en dólares se ha disparado.

¿Qué tan trágico es un mercado con falta de dinero? Las acciones estadounidenses están siendo criticadas por los magnates de Wall Street debido a la burbuja de valoración, cayendo con justificada indignación. La liquidez de las criptomonedas ya era escasa, y esta ola ha sido aún más devastadora. Incluso el rey de los refugios, el oro, no ha podido resistir, siendo aplastado por el fuerte dólar. Los fondos están retirándose por completo, sin perdonar a nadie.

En pocas palabras, el problema central se reduce a dos palabras: desajuste. El cierre del gobierno ha bloqueado esta gran arteria del gasto público, y la reducción de tasas por parte de la Reserva Federal no ayuda en absoluto, ya que no puede cubrir este agujero. El mercado cripto es aún más desafortunado: desde el colapso repentino del "10·11" del año pasado, la liquidez no se ha recuperado, y ahora viene otro golpe, es como echar sal en la herida.

La oportunidad depende de cuándo el gobierno abra las puertas. La gente de Goldman Sachs predice que podría resolverse a mediados de noviembre, y si realmente se soluciona, una vez que se libere la liquidez congelada, el mercado probablemente experimentará un rebote compensatorio.

Sin embargo, a largo plazo, esto ha hecho sonar la alarma para todos: no se puede subestimar el poder destructivo de las anomalías políticas sobre los precios de los activos. En el futuro, no se puede observar el mercado solo desde la dirección del banco central; la clave es si las políticas fiscales y monetarias pueden coordinarse adecuadamente. La tendencia de criptomonedas principales como BTC y ETH depende cada vez más de este efecto de coordinación a nivel macro.