El principal asesor económico de la India advierte sobre los desafíos de la política monetaria derivados de las monedas estables USD.

Las stablecoins respaldadas por el dólar surgirán como un problema importante en el próximo año y pueden crear dificultades para los países que gestionan sus sistemas monetarios, advirtió un alto funcionario económico indio el miércoles.

Hablando en una reunión en Mumbai, V. Anantha Nageswaran, quien se desempeña como Asesor Económico Principal de India, señaló los problemas potenciales que estas monedas digitales podrían crear. “La presencia de un stablecoin del dólar traerá consigo sus propios desafíos para la política monetaria, la transmisión monetaria y para los beneficios de señoreaje de cualquier país,” dijo Nageswaran a la audiencia.

El señoreaje significa la ganancia que los gobiernos obtienen al emitir moneda, calculada como la diferencia entre lo que vale el dinero y lo que cuesta producirlo y distribuirlo.

Según Nageswaran, India enfrenta menos presión para adoptar stablecoins en comparación con países de regiones como la Unión Europea porque la nación ya cuenta con una rápida red de pagos domésticos llamada Interfaz de Pagos Unificada, o UPI.

También señaló que las stablecoins añadirían otra capa de competencia para los bancos, tanto en su función como intermediarios en las transacciones financieras como en la captación de depósitos de los clientes.

El mercado global de stablecoins supera los $300 mil millones

El valor de mercado global de las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense ha crecido más allá de $300 mil millones, impulsado por regulaciones favorables en América y una creciente aceptación a nivel mundial.

Mientras tanto, India parece decidida a evitar la promulgación de leyes específicas para controlar las criptomonedas dentro de sus fronteras. Los funcionarios del gobierno temen que integrar las monedas digitales en el sistema financiero regular podría crear riesgos peligrosos que podrían extenderse por toda la economía, según información en un documento oficial.

El documento incluye la evaluación del Banco de la Reserva de la India de que gestionar los riesgos de las criptomonedas a través de la regulación sería difícil en la aplicación en el mundo real.

Las criptomonedas han ganado una aceptación más amplia en todo el mundo desde que el presidente de EE. UU., Donald Trump, asumió el cargo, con los precios de Bitcoin alcanzando nuevos picos récord. Bitcoin sigue siendo la criptomoneda más grande medida por el valor total de mercado. EE. UU. también ha aprobado leyes que permiten un uso más amplio de las stablecoins, que son monedas digitales respaldadas por dinero tradicional, lo que las hace menos propensas a oscilaciones de precios dramáticas.

China mantiene su prohibición sobre las criptomonedas, pero está considerando crear una stablecoin respaldada por el yuan. Japón y Australia están construyendo sistemas regulatorios para estos activos digitales, pero permanecen cautelosos y no están fomentando activamente la industria.

El documento gubernamental, preparado este mes, explica que regular las criptomonedas en India les daría “legitimidad” y “podría hacer que el sector se vuelva sistémico.”

Por otro lado, aunque prohibirlos completamente podría abordar los riesgos “alarmantes” del comercio de criptomonedas, que en su mayoría son especulativos, tal prohibición no detendría las transferencias de persona a persona ni el comercio en plataformas descentralizadas.

La postura cambiante de India sobre las criptomonedas

Según se informó en 2021, India redactó una legislación para prohibir las criptomonedas privadas, pero nunca avanzó con ella. Cuando India ocupó la presidencia del G20 en 2023, los funcionarios abogaron por reglas mundiales para regular estos activos. En 2024, los planes para publicar un documento de discusión sobre la política de criptomonedas se retrasaron, con funcionarios diciendo que esperarían a ver cómo Estados Unidos formalizaba el uso de criptomonedas.

Actualmente, las plataformas de comercio de criptomonedas internacionales pueden operar en India después de registrarse en una agencia gubernamental responsable de verificar los riesgos de lavado de dinero. El gobierno también impone altos impuestos sobre las ganancias de criptomonedas. Sin embargo, el banco central ha advertido constantemente sobre los peligros de tratar con ellas, lo que ha prácticamente congelado el comercio entre el sistema bancario oficial de India y las criptomonedas.

Los residentes indios poseen inversiones en criptomonedas por un valor de $4.5 mil millones, según el documento, que también afirma que el uso de criptomonedas actualmente no representa un impacto significativo ni un peligro sistémico para la estabilidad financiera.

El documento sugiere que la claridad regulatoria limitada ha ayudado a controlar los riesgos de las criptomonedas en el sistema financiero regulado. Las políticas fiscales actuales y otras leyes desalientan el comercio especulativo de criptomonedas y castigan el fraude y la actividad criminal.

Dado que diferentes países adoptan diferentes enfoques para la regulación de las criptomonedas, “trazar un camino claro hacia adelante o identificar un enfoque de política uniforme no es sencillo”, afirma el documento.