Feliz miércoles. Las acciones se mantuvieron fuertes, mientras que el cripto se enfrió ligeramente después de los recientes repuntes antes de los datos clave de inflación. En otro lugar, Western Union desveló su impulso de moneda estable y su nuevo Token de pago en Dólar estadounidense (USDPT) en Solana.

La subasta de venta pública de MegaETH termina mañana, y creemos que probablemente sea una de las mejores oportunidades de este año, si puedes obtener alguna asignación por encima del mínimo.

Índices

Los mercados globales divergieron drásticamente, ya que los activos de riesgo tradicionales se mantuvieron firmes mientras que los sectores de criptomonedas vieron una amplia venta. El Nasdaq 100 (+0.8%) y el S&P 500 (+0.3%) extendieron su reciente resistencia, apoyados por sólidos ingresos tecnológicos y la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro. El oro (-0.8%) y el BTC (-1.0%) ambos cayeron, señalando una rotación modesta de riesgo en lugar de un miedo absoluto o una leve inclinación “risk-off” dentro de los activos digitales, incluso cuando las acciones se mantuvieron en alza.

Los sectores de criptomonedas pintaron un mar de rojo. Gaming (-4.5%) lideró las caídas, seguido de Meme (-3.3%), L2 (-3.2%), y L1 (-3.2%), una notable reversión en categorías de mayor beta que habían superado anteriormente en el mes. Los ecosistemas de Ethereum y Solana (ambos -2.7%) también se rezagaron, ya que la actividad de la red se desaceleró y se intensificó la toma de ganancias tras los recientes repuntes. El único punto brillante fue AI (+3.5%), que desafió la tendencia en medio del renovado entusiasmo por las narrativas de computación descentralizada y la fortaleza tecnológica más amplia.

La debilidad del día en las criptomonedas parece estar impulsada por el sentimiento, coincidiendo con la cautela macroeconómica antes de los próximos datos de inflación de EE. UU. y la continua ambigüedad sobre las entradas de ETF. Los volúmenes en cadena se han suavizado, lo que sugiere que los traders están esperando nuevos catalizadores antes de reanudar el riesgo.

La volatilidad sigue contenida, una señal de que la corrección puede ser más una rotación que una liquidación. Todas las miradas ahora se centran en los datos macroeconómicos que se publicarán a finales de esta semana (tasa de desempleo, crecimiento salarial, crecimiento del PIB del tercer trimestre, ISM y más) que podrían determinar si el próximo movimiento en cripto es otra corrección o un nuevo impulso hacia arriba.

Actualización del mercado

Los estados financieros de Western Union de Q3 2025 detallaron una iniciativa explícita de “Monedas estables en remesas” centrada en cuatro verticales: optimización de tesorería, rampas de entrada y salida de cripto-fiat, expansión del alcance bancario y acceso directo al cliente. Eso es un lenguaje corporativo para “estamos construyendo un puente de monedas estables.” Después de ocho trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos digitales y expansión de transacciones de dos dígitos, la firma ahora se está posicionando como una capa conforme entre rieles bancarios regulados y liquidez de monedas estables sin permiso.

La estrategia se alinea con lo que ya está sucediendo en la cadena: los volúmenes de USDT y USDC a través de intercambios de mercados emergentes se han duplicado en lo que va del año, mientras que los corredores de remesas de USDC (como Filipinas y Brasil) están viendo velocidades de liquidación más rápidas y costos más bajos que las transferencias tradicionales. La expansión “digital primero” de Western Union en América Latina, a través de billeteras en Argentina y Brasil, hace que la integración de moneda estable sea un paso natural. Esta noticia impulsó las acciones al alza, y WU ha subido (+16.7%) desde entonces.

Para Western Union, este es un signo bienvenido de los inversores después de un año tormentoso. Para los mercados de criptomonedas, esto marca una señal macroeconómica pivotal. La adopción de monedas estables está cruzando de la búsqueda de rendimiento de DeFi a la infraestructura de pagos regulada. A medida que la dominancia de Tether aumenta (ahora ~60% del suministro), se espera que emisores enfocados en el cumplimiento como Circle se inclinen fuertemente hacia asociaciones de remesas B2B, especialmente a medida que las fintechs globales se apresuran a igualar el movimiento de Western Union. Además, ayer anunció su plan para lanzar el Token de Pago en Dólar (USDPT), su nueva moneda estable y una “Red de Activos Digitales innovadora” diseñada para unir los mundos digital y fiat (construida sobre Solana y emitida por Anchorage Digital Bank). Esté atento al Día del Inversor de Western Union 2025 (Nov. 6), para cualquier movimiento más que podría desencadenar una nueva ola de configuraciones comerciales de “moneda estable TradFi”.

Venta pública de MegaETH

La venta pública de MegaETH concluye mañana después de haber estado en funcionamiento durante 72 horas como una subasta inglesa que comenzó el 27 de octubre a las 9 a.m. ET. A diferencia de las ventas de tokens tradicionales, este formato de subasta inglesa permite que el mercado determine el precio justo a través de pujas competitivas. El sistema funciona estableciendo un precio de liquidación — el punto de precio más bajo donde las pujas totales pueden llenar toda la asignación de 500 millones de tokens. Todos los postores exitosos pagan este mismo precio de liquidación independientemente de sus cantidades de puja individuales, lo que significa que alguien que puja el máximo de $0.0999 por token aún pagaría solo el precio de liquidación final si se establece más bajo. Los postores que quedan por debajo del precio de liquidación reciben reembolsos completos, mientras que aquellos en o por encima de él aseguran asignaciones. El formato de subasta elimina guerras de gas y ventajas de primero en llegar, creando un mecanismo de distribución más equitativo.

La venta ofrece 500 millones de tokens MEGA, lo que representa el 5% del suministro total de 10 mil millones de tokens, llevada a cabo completamente en la red principal de Ethereum utilizando USDT como método de pago. La subasta opera dentro de un rango de precios de $0.0001 a $0.0999 por token, con el precio inicial establecido en $0.0001 que representa una valoración totalmente diluida de ( millones y el precio máximo de $0.0999 que representa una FDV de ) millones. Los participantes individuales pueden pujar entre un mínimo de $2,650 y un máximo de $186,282, con un tamaño de tick de $0.0001 para los incrementos de la puja. La estructura incluye un período de bloqueo obligatorio de un año para inversores acreditados en EE. UU. que reciben un descuento del 10%, mientras que los participantes no estadounidenses pueden optar por las mismas condiciones de bloqueo para beneficiarse del descuento. Después de la conclusión de la subasta mañana, el período de cálculo de asignación se extiende desde el 30 de octubre hasta el 5 de noviembre, con retiros y reembolsos disponibles del 5 al 19 de noviembre, y la asignación final y la reasignación ocurriendo del 19 al 21 de noviembre.

Como era de esperar, la venta pública de MegaETH ha sido tremendamente exitosa hasta ahora, con una sobredemanda de 14x hasta el día de hoy. Este número probablemente solo aumentará a medida que nos acerquemos al último día, con la mayoría de los depósitos/ofertas llegando en las últimas horas.

Después de todo, si alguien crea una máquina de hacer dinero gratis, la única acción lógica es depositar tanto como sea posible. Actualmente, MegaETH se negocia en los pre-mercados $1 en un cierto DEX$999 con una valoración de FDV de 4.5 mil millones, dando a los depositantes un 4.5x en cualquier depósito que realicen. El principal problema es que es probable que cualquier depositante pueda, como máximo, alcanzar un 4.5x sobre la cantidad mínima de oferta: $2,650 USD. El equipo de MegaETH ha dado información pública sobre lo que permite a los postores recibir más asignación, principalmente en torno a interacciones pasadas de billetera, presencia en redes sociales, así como algunas de las nuevas plataformas de “crédito social” como Ethos.

Al igual que en cualquier escenario donde hay una máquina de dinero gratis involucrada, hemos visto una plétora de actividad Sybil. Si la oferta mínima es de $2,650 USD, y tienes 450 cuentas Echo/Sonar, puedes ganar mucho más dinero, con una mayor probabilidad de ganar dinero que si eres un buen y astuto entusiasta de las criptomonedas con las credenciales sociales y DeFi/onchain adecuadas.

Hemos discutido MegaETH en el podcast muchas veces, generalmente inclinándonos hacia el optimismo por la cadena. El equipo tiene un enfoque único para la construcción del ecosistema (la MegaMafia ahora está en la cohorte 2, con la tercera en camino), y se están centrando en aplicaciones únicas — no bifurcaciones de protocolos DeFi populares (que parecen dominar la mayoría de otras cadenas).

Un investigador publicó un modelo de valoración ayer, con su caso base para MegaETH situado en ( mil millones de USD. Aunque algunas de sus suposiciones son un poco atrevidas ) asumiendo que los bloques están siempre llenos debido a la existencia de bots de MEV/arbitraje $14 , esto resalta que el equipo de MegaETH ha estado pensando más en ingresos y acumulación de valor que otros L2s han hecho históricamente.

No importa tu opinión sobre la valoración de MegaETH, hemos tenido dos conclusiones clave de nuestra parte en estos últimos meses:

Ahora, muchos de los retornos significativos provienen de los mercados públicos privados (Echo, Sonar, etc.), predepósitos, etc. ¿Cuáles fueron las listas blancas y roles de discordia de 2021 (y la posterior Sybilling, compra y venta de listas blancas y roles de discordia)ha evolucionado ahora en Sonar y Echo (y la posterior Sybilling, compra y venta de cuentas KYC'd de Sonar y Echo).

Ahora hay cadenas que son explícitas sobre su enfoque en los ingresos y aquellas enfocadas en otra narrativa (e.g. descentralización). Cuáles ofrecen mejores retornos, aún es desconocido (e.g. XRP vs. Hyperliquid o ETH vs. SOL).